Войти
A perpetuity is аннуитет, который не имеет конца, или поток денежных выплат, который продолжается вечно. Есть несколько реальных вечностей. Например, правительство Соединенного Королевства (Великобритания) выпускало их в прошлом; они были известны как консоли, и все они были окончательно погашены в 2015 году. Недвижимость и привилегированные акции относятся к некоторым типам инвестиций, которые влияют на результаты бессрочного права, и цены могут быть установлены с использованием методы ценить вечность. Бессрочные платежи - это лишь один из методов временной стоимости денег для оценки финансовых активов. Бессрочные выплаты - это форма обычных аннуитетов.
Концепция тесно связана с конечной стоимостью и конечной скоростью роста в оценке.
A бессрочный - это аннуитет, в котором периодические выплаты начинаются с фиксированной даты и продолжаются бесконечно. Иногда его называют бессрочным аннуитетом. Выплаты по фиксированным купонам на постоянно инвестированные (невозвратные) суммы денег являются яркими примерами бессрочных выплат. Стипендии, выплачиваемые на постоянной основе из пожертвований, соответствуют определению бессрочного.
Стоимость бессрочного платежа конечна, поскольку поступления, ожидаемые в далеком будущем, имеют чрезвычайно низкую приведенную стоимость (приведенная стоимость будущих денежных потоков). В отличие от типичной облигации, поскольку основная сумма никогда не погашается, для основной суммы нет приведенной стоимости. Если предположить, что выплаты начинаются в конце текущего периода, цена бессрочного платежа - это просто сумма купона сверх соответствующей ставки дисконта или доходности; то есть
, где PV = текущая стоимость бессрочного права, A = сумма периодического платежа и r = доходность, ставка дисконтирования или процентная ставка.
В качестве числового примера, 3% -ный военный заем правительства Великобритании будет торговать по цене 50 пенсов за фунт при доходности 6%, а при доходности 3% он торгуется по номиналу. То есть, если номинальная стоимость ссуды составляет 100 фунтов стерлингов, а ежегодный платеж - 3 фунта стерлингов, стоимость ссуды составляет 50 фунтов стерлингов, когда рыночная процентная ставка составляет 6%, и 100 фунтов стерлингов, когда они составляют 3%.
Оценка недвижимости с ставкой капитализации или капитализации (соглашение, используемое в финансировании недвижимости ) является более текущий пример. При использовании ставки капитализации стоимость конкретного актива недвижимого имущества представляет собой либо чистую прибыль, либо чистый денежный поток собственности, деленный на ставку капитализации. Фактически, использование максимальной ставки для оценки объекта недвижимости предполагает, что текущий доход от собственности будет продолжаться бессрочно. В основе этой оценки лежит предположение о том, что арендная плата будет расти с той же скоростью, что и инфляция. Хотя недвижимость может быть продана в будущем (или даже в самом ближайшем будущем), предполагается, что другие инвесторы будут применять такой же подход к оценке собственности.
бессрочные выплаты правительства Великобритании (называемые консолями ) были без даты, а также безнадежными, кроме как на основании акта парламента. Как и в случае военных облигаций, они выплачивали фиксированные купоны (процентные платежи) и активно торговались на рынке облигаций, пока правительство не выкупило их в 2015 году. Облигации с очень долгим сроком погашения имеют финансовые характеристики, которые могут понравиться некоторым инвесторам и инвесторам. некоторые обстоятельства: например цены на долгосрочные облигации быстро меняются (вверх или вниз), когда доходность изменяется (падает или растет) на финансовых рынках.
Другой пример - модель постоянного роста дисконтирования дивидендов для оценки обыкновенных акций корпорации. Эта модель предполагает, что рыночная цена за акцию равна дисконтированному потоку всех будущих дивидендов, который предполагается бессрочным. Если ставка дисконтирования для акций (акций) с этим уровнем систематического риска составляет 12,50%, то постоянный бессрочный доход в виде дивидендов на доллар составляет восемь долларов. Однако, если будущие дивиденды представляют собой бессрочное увеличение на 5,00% в год, то модель дисконтирования дивидендов, по сути, вычитает 5,00% из ставки дисконтирования 12,50% из 7,50%, что означает, что цена за доллар дохода составляет 13,33 доллара.
 | Wikisource имеет текст Британской энциклопедии 1911 года статьи Perpetuity. |
