Долг без права регресса

Долг без права регресса или ссуда без права регресса (иногда с переносом как без права регресса ) - это обеспеченный заем (долг), который обеспечен залогом залога, обычно недвижимого имущества, но для за которые заемщик не несет личной ответственности. Если заемщик не выполняет свои обязательства, кредитор может арестовать и продать обеспечение, но если обеспечение продается по цене ниже суммы долга, кредитор не может требовать от заемщика этот дефицитный баланс - его возмещение ограничено только стоимостью залога. Таким образом, задолженность без права регресса обычно ограничивается 50% или 60% отношения ссуды к стоимости, так что сама недвижимость обеспечивает «избыточное обеспечение» ссуды.

Стимулы для сторон занимают промежуточное положение между обеспеченной ссудой с полным правом регресса и полностью необеспеченной ссудой. В то время как заемщик находится в первой убыточной позиции, кредитор также принимает на себя значительный риск, поэтому кредитор должен подписать ссуду с гораздо большей осторожностью, чем в случае ссуды с полным правом регресса. Обычно для этого требуется, чтобы кредитор обладал значительным опытом в предметной области и опытом финансового моделирования.

Содержание

• 1 Потребительское финансирование
• 2 Коммерческое кредитование
• 3 Характеристика корпоративных финансов
• 4 См. Также
• 5 Сноски

Потребительское финансирование

В Европе ипотека ссуды, обеспеченные личным жильем, обычно являются ссудами с правом регресса. В большинстве штатов США также разрешено обращение за жилищной ипотекой, но законы о борьбе с дефицитом в меньшинстве штатов требуют ипотечной ссуды без права регресса. Около 13 штатов могут быть отнесены к штатам без права регресса в зависимости от стандартов классификации исследователя.

Самостоятельные IRA инвесторы, решившие приобрести инвестиционную недвижимость, могут воспользоваться своей покупкой без права регресса. заем. В соответствии с правилами Налоговой службы, личная гарантия любого кредита на недвижимость, принадлежащую самоуправляемой ИРА.

A собственности, оцениваемой как чистая энергия, будет считаться нарушением статуса квалифицированного пенсионного счета. (PACE) ссуда, используемая некоторыми штатами для финансирования усовершенствования системы энергоснабжения жилищного фонда, является примером ссуды, которая не предоставляется заемщику без права регресса.

Коммерческое кредитование

Обычно используется безвозвратный долг для финансирования коммерческой недвижимости, судоходства или других проектов с высокими капитальными затратами, длительными сроками ссуды и неопределенными потоками доходов. Он также обычно используется для ссуд на акции и других кредитных структур, обеспеченных ценными бумагами. Поскольку большая часть коммерческой недвижимости находится в собственности в рамках партнерской структуры (или аналогичной сквозной налоговой), заимствование без права регресса дает владельцу недвижимости налоговые льготы в рамках партнерской структуры с сквозной налоговой (то есть перенос убытков и отсутствие двойное налогообложение ), и одновременно ограничивает личную ответственность стоимостью инвестиции. Федеральная резервная система предоставила JPMorgan Chase долг в размере 30 миллиардов долларов без права регресса для приобретения Bear Stearns 16 марта 2008 г. Кредит без права регресса был выдан с менее ликвидными активами Bear Stearns в качестве обеспечения, что означает, что Федеральная резервная система возьмет на себя убыток, если стоимость этих активов будет ниже их обеспеченной стоимости.

Отрасль юридического финансирования предоставляет финансовые продукты без права регресса, используемые для оказания финансовой помощи истцам, участвующим в судебном процессе на основе непредвиденных обстоятельств, например, автомобильной аварии. Денежные средства предоставляются потребителю на потенциальную расчетную сумму. Эти деньги являются истинным финансированием без права регресса, если дело проиграно, никто ничего не должен компании, финансирующей судебный процесс. Это покупка актива, а не ссуда.

Характеристика в корпоративных финансах

Долг без права регресса обычно отражается на балансе компании-должника как обязательство, а обеспечение отражается как актив. Для США Цели федерального подоходного налога, взаимосвязь между понятиями (1) «сумма, реализованная» при реализации, (2) сумма долга без права регресса и (3) сумма скорректированной базы в собственности довольно сложный. Налоговые последствия отчуждения зависят от того, приобрел ли налогоплательщик недвижимость с уже прикрепленной задолженностью без права регресса или от того, взял ли налогоплательщик задолженность без права регресса после приобретения имущества, а также от относительной связи между справедливой рыночной стоимостью закупочная цена и цена продажи. При продаже или ином отчуждении собственности в соответствии с законодательством США о подоходном налоге налогооблагаемая прибыль обычно возникает в том случае, если сумма, полученная при продаже или ином отчуждении собственности, превышает сумму скорректированной базы налогоплательщика в этой собственности.

Как правило, реализованная сумма представляет собой сумму денежных средств и другого вознаграждения, полученного налогоплательщиком. Сумма прощенной или погашенной ссуды обычно является частью этого возмещения.

скорректированная база представляет собой сумму следующего:

• Сумма первоначальных затрат, понесенных налогоплательщиком. когда имущество было приобретено, включая сумму любого долга без права регресса, принятого на себя владельцем / налогоплательщиком в рамках приобретения (также известное как «первоначальная основа»),
• Плюс затраты на улучшения (если таковые имеются) налогоплательщиком на имущество,
• за вычетом суммы амортизационных (или аналогичных) вычетов, разрешенных (или допустимых) для налогоплательщика на это имущество.

Если реализованная сумма превышает сумму скорректированной базы, налогоплательщик получил прибыль на момент отчуждения. Если скорректированная база превышает реализованную сумму, возникает убыток. Эффект федерального подоходного налога от долга без права регресса можно объяснить, сначала рассмотрев налоговый эффект от продажи долга с регрессом (то есть долга, в котором имущество обеспечивает первое страховое покрытие, а заемщик / налогоплательщик имеет несет личную ответственность за любой дефицит, который может остаться после того, как кредитор выкупит имущество), а затем противопоставление аналогичным фактам, связанным с задолженностью без права регресса, следующим образом:

В качестве примера предположим:

1. Невыплаченная основная сумма долга долг составляет 100 000 долларов;
2. справедливая рыночная стоимость собственности составляет 80 000 долларов;
3. Скорректированная база налогоплательщика в собственности составляет 45 000 долларов.

Предполагая, что кредитор обращает взыскание на имущество и превышение суммы долга на 20 000 долларов над справедливой рыночной стоимостью собственности (100 000 долларов минус 80 000 долларов) погашается по контракту (для дидактической симметрии с примером без права регресса, давайте предположим, вопреки коммерческой точки зрения ссуды с регрессом, что долг полностью прощен кредитор, без фактического платежа), налогоплательщик реализует сумму в размере 20 000 долларов в качестве дохода от погашения задолженности. Эти 20 000 долларов прощения будут облагаться налогом налогоплательщику как обычный доход, даже если налогоплательщик не получил наличных денег во время выплаты. Превышение справедливой рыночной стоимости на 35 000 долларов над скорректированной базой (80 000 долларов за вычетом 45 000 долларов) будет рассматриваться как налогооблагаемый прирост капитала от «продажи или иного отчуждения» собственности - опять же, даже если налогоплательщик не получил денежных средств во время выкупа.

Если предположить те же факты, за исключением того, что долг не подлежит регрессу, результат будет совершенно другим. Налогоплательщик получит нулевой налогооблагаемый обычный доход от погашения долга. Вместо этого вся разница в 55 000 долларов между невыплаченной основной суммой долга и скорректированной базой налогоплательщика (100 000 долларов минус 45 000 долларов) будет рассматриваться как налогооблагаемая прирост капитала от «продажи или иного отчуждения» собственности - опять же., даже если на момент обращения взыскания налогоплательщик не получил денежных средств.

При продаже, обращении взыскания или ином отчуждении задолженность без права регресса, возникшая в рамках финансирования приобретения, и деньги, полученные от инвестиций ипотеки рассматриваются одинаково: обе реализации подлежат налогообложению только на момент отчуждения собственности, даже если на момент отчуждения собственность стоит меньше суммы залога. Задолженность без права регресса, имеющаяся на момент приобретения собственности, включается в основу, Крейн против Комиссара, последующее заимствование - нет. "Вудсам Ассошиэйтс, инк." Против комиссара. Поступления от последующих займов реинвестируются в амортизируемую собственность, тем самым избегая Woodsam и пользуясь преимуществами Crane.

См. Также

• Ипотечный кредит
• Проектное финансирование
• Задолженность по регрессу
• Синтетическая аренда

Сноски

1. ^«В апреле продажи новых и существующих домов в США движутся в противоположных направлениях». Данные о конструкции тростника. 24 мая 2011 г. Источник 15 ноября 2013 г.
2. ^Бюджетное управление Конгресса (2010). Fannie Mae, Freddie Mac и роль федерального правительства на вторичном ипотечном рынке. п. 49.
3. ^Гент, Андра К. и Кудляк, Марианна, «Обращение за иском и неисполнение обязательств по жилищной ипотеке: теория и доказательства из штатов США» (10 июля 2009 г.). Федеральный резервный банк Ричмонда Рабочий документ № 09-10. Авторы классифицируют одиннадцать штатов (Аляска, Аризона, Калифорния, Айова, Миннесота, Монтана, Северная Каролина, Северная Дакота, Орегон, Вашингтон и Висконсин) как безвозвратные. Авторы также обсуждают обоснование этой классификации для каждого штата. В некоторых штатах без права регресса некоторые формы регресса доступны, но непрактичны из-за длительных и дорогостоящих судебных разбирательств, судов присяжных и длительных периодов погашения.
4. ^«Сравнение законов государства о недостатках ипотечных кредитов и сроках погашения». 29 июля 2010 г. Получено 24 августа 2013 г. Управление законодательных исследований Коннектикута, опираясь на данные Национального центра потребительского права, пришло к выводу, что по крайней мере 10 штатов могут быть классифицированы как не имеющие права обращения за помощью под жилищную ипотеку.
5. ^«Возникающие проблемы: жилищные ссуды и банкротство PACE». natlawreview.com. 2018-02-08. Проверено 31 июля 2018 г.
6. ^«Определение суммы и признание прибыли или убытка»,.
7. ^Выполнение обязательств
8. ^Если только 20 000 долларов не квалифицируются как подлежащие исключению согласно 26 U.S.C. § 108.
9. ^Commissioner v. Tufts, 461 U.S. 300 (1983); Крейн против комиссара внутренних доходов, 331 U.S. 1 (1947).
10. ^, 72 T.C. 780, 792 (1979), aff'd, 634 F.2d 12 (1980) («ипотечный долг без права регресса - это долг собственника, поскольку он, в действительности, является квази-должником по долгу, несмотря на то, что что долг принадлежит имуществу. "); Woodsam Associates, Inc. против комиссара, 16 T.C. 649 (1951), aff'd, 198 F.2d 357 (2d Cir.1952) (превышение суммы долга над скорректированной базой собственности является прибылью и будет рассматриваться как прирост капитала с учетом правила возврата амортизации).
11. ^Крейн против комиссара внутренних доходов, 331 U.S. 1 (1947).
12. ^Woodsam Associates, Inc. против комиссара, 16 T.C. 649 (1951), aff'd, 198 F.2d 357 (2d Cir.1952).