Войти
Номинальная жесткость, также известная как устойчивость цены или жесткость заработной платы - это ситуация, в которой номинальная цена устойчива к изменениям. Полная номинальная жесткость возникает, когда цена фиксируется в номинальном выражении на соответствующий период времени. Например, цена определенного товара может быть установлена на уровне 10 долларов за единицу в год. Частичная номинальная жесткость возникает, когда цена может варьироваться в номинальном выражении, но не так сильно, как если бы она была абсолютно гибкой. Например, на регулируемом рынке могут быть ограничения на то, насколько цена может измениться в конкретный год.
Если посмотреть на экономику в целом, некоторые цены могут быть очень гибкими, а другие жесткими. Это приведет к тому, что совокупный уровень цен (который мы можем рассматривать как среднее значение отдельных цен) станет «вялым» или «липким» в том смысле, что он не так сильно реагирует на макроэкономические шоки, как это было бы, если бы все цены были гибкими. То же самое можно применить и к номинальной заработной плате. Наличие номинальной жесткости - важная часть макроэкономической теории, поскольку она может объяснить, почему рынки могут не достичь равновесия в краткосрочной или даже, возможно, долгой перспективе. В своей книге Общая теория занятости, процента и денег, Джон Мейнард Кейнс утверждал, что номинальная заработная плата имеет понижательную жесткость в том смысле, что рабочие не хотят соглашаться на сокращение номинальной заработной платы. Это может привести к вынужденной безработице, так как требуется время, чтобы заработная плата приспособилась к равновесию, что, по его мнению, применимо к Великой депрессии.
В настоящее время имеется значительное количество доказательств того, как долго длятся ценовые периоды, и это предполагает, что это значительная степень жесткости номинальной цены в «полном смысле», когда цены остаются неизменными. Ценовое заклинание - это продолжительность, в течение которой номинальная цена конкретного предмета остается неизменной. На некоторые товары, такие как бензин или помидоры, цены часто меняются, что приводит к множеству коротких ценовых периодов. Для других предметов, таких как стоимость бутылки шампанского или стоимость обеда в ресторане, цена может оставаться фиксированной в течение длительного периода времени (многие месяцы или даже годы). Одним из наиболее богатых источников информации об этом являются данные о ценах, которые используются для построения индекса потребительских цен (ИПЦ). Статистические агентства во многих странах ежемесячно собирают десятки тысяч котировок цен на определенные товары, чтобы построить ИПЦ. В первые годы 21 века было проведено несколько крупных исследований жесткости номинальных цен в США и Европе с использованием микроданных ценовых котировок ИПЦ. В следующей таблице представлена номинальная жесткость, отраженная в частоте изменения цен в среднем за месяц в нескольких странах. Например, во Франции и Великобритании каждый месяц в среднем меняется 19% цен (81% не изменились), что означает, что период средней цены длится около 5,3 месяца (ожидаемая продолжительность периода цены равна взаимному частоты изменения цены, если мы интерпретируем эмпирическую частоту как представляющую вероятность Бернулли изменения цены, порождающую отрицательное биномиальное распределение длительностей ценовых заклинаний).
| Страна (данные ИПЦ) | Частота (в месяц) | Средняя цена Продолжительность написания (месяцы) | Период данных |
|---|---|---|---|
| US | 1998–2005 | ||
| UK | 1996–2007 | ||
| Еврозона | Различный, охват 1989–2004 | ||
| Германия | 1998–2004 | ||
| Италия | 1996–2003 | ||
| Франция | 1994–2003 |
Тот факт, что цена длится дольше в среднем за 3,7 месяца не означает, что цены не липкие. Это потому, что многие изменения цен являются временными (например, продажи), и цены возвращаются к своей обычной или «справочной цене». Устранение продаж и временное снижение цен значительно увеличивает среднюю продолжительность ценовых периодов: в США это более чем удвоило среднюю продолжительность периода до 11 месяцев. Справочная цена может оставаться неизменной в среднем 14,5 месяцев по данным США. Кроме того, нас интересуют цены. Если цена на помидоры меняется каждый месяц, цена на помидоры будет генерировать 12 ценовых периодов в год. Другая не менее важная цена (например, консервированные помидоры) может меняться только один раз в год (один ценовой период на 12 месяцев). Глядя на цены только на эти два товара, мы видим, что существует 13 ценовых периодов со средней продолжительностью (12 + 13) / 13, равной примерно 2 месяцам. Однако если мы усредним два элемента (помидоры и консервированные помидоры), мы увидим, что средний период составляет 6,5 месяцев (12 + 1) / 2. На распределение длительностей периодов цены и ее среднее значение сильно влияют цены, порождающие короткие периоды цены. Если мы смотрим на номинальную жесткость экономики, нас больше интересует распределение длительностей по ценам, а не само по себе распределение длительностей ценового периода. Таким образом, имеется немало свидетельств того, что цены являются жесткими в «полном» смысле, что цены в среднем остаются неизменными в течение длительного периода времени (около 12 месяцев). Частичную номинальную жесткость измерить труднее, поскольку трудно отличить, меняется ли цена, которая изменяется, меньше, чем если бы она была совершенно гибкой.
Связывая микроданные о ценах и стоимости, Карлссон и Нордстрём Сканс (2012) показали, что фирмы при установлении цен учитывают как текущие, так и будущие ожидаемые затраты. Вывод о том, что ожидание будущих условий имеет значение для цены, установленной сегодня, дает веские доказательства в пользу номинальной жесткости и дальновидного поведения лиц, устанавливающих цены, что подразумевается моделями жестких цен, описанными ниже.
Экономисты пытались смоделировать жесткие цены несколькими способами. Эти модели можно классифицировать как зависимые от времени, когда фирмы меняют цены с течением времени и решают изменить цены независимо от экономической среды, или как зависимые от государства, когда фирмы решают изменять цены в ответ на изменения в экономической среде.. Различия можно рассматривать как различия в двухэтапном процессе: в моделях, зависящих от времени, фирмы решают изменить цены, а затем оценивают рыночные условия; В моделях, зависящих от государства, фирмы оценивают рыночные условия и затем решают, как им реагировать.
В моделях, зависящих от времени, изменение цен происходит экзогенно, поэтому фиксированный процент фирм меняет цены в определенный момент времени. Нет никакого выбора относительно того, какие фирмы меняют цены. Две часто используемые модели, зависящие от времени, основаны на работах Джона Б. Тейлора и Гильермо Кальво. Согласно Тейлору (1980), фирмы меняют цены каждый n-й период. В Calvo (1983) изменения цен следуют процессу Пуассона. В обеих моделях выбор изменяющихся цен не зависит от уровня инфляции.
Модель Тейлора - это модель, в которой фирмы устанавливают цену, точно зная, как долго эта цена продлится (продолжительность периода действия цены). Фирмы делятся на когорты, так что каждый период одна и та же доля фирм изменяет свои цены. Например, при двухпериодных ценовых периодах половина фирм меняет цены каждый период. Таким образом, совокупный уровень цен представляет собой среднее значение новой цены, установленной в этот период, и цены, установленной в прошлом периоде и все еще остающейся для половины фирм. В общем, если ценовые периоды длятся n периодов, пропорция 1 / n фирм сбрасывает свои цены каждый период, и общая цена является средней ценой, установленной сейчас и в предыдущие n-1 периоды. В любой момент времени будет равномерное распределение возрастов ценовых заклинаний: (1 / n) будут новыми ценами в их первом периоде, 1 / n во втором периоде, и так далее, пока 1 / n не будет n периодов давности. Средний возраст прайс-заклинаний будет (n + 1) / 2 (если считать первый период за 1).
В модели Кальво разнесенных контрактов существует постоянная вероятность h, что фирма может установить новую цену. Таким образом, часть h фирм может изменить свою цену в любой период, в то время как оставшаяся часть (1-h) сохраняет свою цену постоянной. В модели Кальво, когда фирма устанавливает свою цену, она не знает, как долго продлится ценовой период. Вместо этого фирма сталкивается с распределением вероятностей по возможной продолжительности ценового периода. Вероятность того, что цена продержится i периодов, равна (1-час), а ожидаемая продолжительность - h. Например, если h = 0,25, то четверть фирм будет удерживать свою цену в каждом периоде, а ожидаемая продолжительность периода цены равна 4. Верхнего предела того, как долго могут длиться периоды цены, не существует: хотя вероятность становится равной маленький со временем, он всегда строго положительный. В отличие от модели Тейлора, где все завершенные ценовые заклинания имеют одинаковую длину, в любой момент будет распределение длин завершенных ценовых заклинаний.
В моделях, зависящих от состояния, решение об изменении цен основывается на изменениях на рынке и не связано с течением времени. Большинство моделей связывают решение об изменении цен с стоимостью меню. Фирмы меняют цены, когда выгода от изменения цены становится больше, чем затраты меню на изменение цены. Со временем изменения цен могут быть сгруппированными или ступенчатыми. Цены меняются быстрее, а денежные потрясения проходят быстрее при зависимости от государства, чем от времени. Примеры моделей зависимости от государства включают модель, предложенную Голосовым и Лукасом, и модель, предложенную Дотси, Кингом и Вулманом.
В макроэкономике номинальная жесткость необходима для объяснения того, как деньги (и, следовательно, денежно-кредитная политика и инфляция) могут повлиять на реальную экономику и на то, почему классическая дихотомия не работает.
Если бы номинальная заработная плата и цены не были жесткими или совершенно гибкими, они всегда корректировались бы так, чтобы в экономике было равновесие. В абсолютно гибкой экономике денежные шоки приведут к немедленным изменениям уровня номинальных цен, не повлияв на реальные объемы (например, объем производства, занятость). Иногда это называют денежным нейтралитетом или "нейтральностью денег".
Чтобы деньги имели реальный эффект, требуется некоторая степень номинальной жесткости, чтобы цены и заработная плата не реагировали немедленно. Следовательно, жесткие цены играют важную роль в кейнсианской макроэкономической теории и новой кейнсианской мысли. Кейнсианские макроэкономисты предполагают, что рынки не очищаются, потому что цены не могут упасть до уровней очистки рынка при падении спроса.
Поскольку цены и заработная плата не могут меняться мгновенно, лица, устанавливающие цены и заработную плату, смотрят вперед. Представление о том, что ожидания будущих условий влияют на текущие решения по установлению цен и заработной платы, является краеугольным камнем для большей части текущего анализа денежно-кредитной политики, основанного на кейнсианских макроэкономических моделях и подразумеваемых политических рекомендациях.
Экономисты также рассматривали жесткую заработную плату как объяснение того, почему существует безработица.
Хью Диксон и Клаус Хансен показали, что даже если только часть экономики имеет жесткие цены, это может повлиять на цены в других секторах и привести к тому, что цены в остальной части экономики станут менее чувствительными к изменениям спроса. Таким образом, жесткость цен и заработной платы в одном секторе может "перетекать" и привести к тому, что экономика будет вести себя более кейнсианским путем.
Чтобы увидеть, как небольшой сектор с фиксированной ценой может повлиять на поведение остальных гибких цен, предположим, что в экономике есть два сектора: пропорция a с гибкими ценами Pfи пропорция 1-a, на которые влияют цены меню с жесткими ценами Pm. Предположим, что цена Pfв секторе гибкой цены имеет условие клиринга рынка следующего вида:
где 
что означает, что
,так, чтобы
.Этот результат говорит о том, что независимо от того, насколько мал сектор, затронутый стоимостью меню, он будет связывать гибкую цену. С макроэкономической точки зрения все номинальные цены будут жесткими, даже в потенциально гибком ценовом секторе, так что изменения номинального спроса будут влиять на изменения в выпуске как в секторе затрат на меню, так и в секторе гибких цен.
Это, конечно, экстремальный результат, являющийся результатом реальной жесткости, принимающей форму постоянных реальных предельных затрат. Например, если бы мы допустили, чтобы реальные предельные затраты изменялись в зависимости от совокупного выпуска Y, то у нас было бы
, чтобы гибкие цены менялись в зависимости от выпуска Y . Тем не менее, наличие фиксированных цен в секторе затрат на меню все равно будет действовать, чтобы ослабить реакцию гибких цен, хотя теперь это будет зависеть от размера сектора затрат на меню a, чувствительности от
В макроэкономике липкая информация - это старая информация, используемая агентами в качестве основы для своего поведения - информация, которая не принимает во внимание недавние события. Первая модель липкой информации была разработана Стэнли Фишером в его статье 1977 года. Он принял модель контрактов с «шахматным» или «перекрытием». Предположим, что в экономике есть два союза, которые по очереди выбирают заработную плату. Когда наступает очередь профсоюзов, он выбирает заработную плату, которую установит на следующие два периода. В отличие от модели Джона Б. Тейлора, где номинальная заработная плата постоянна в течение всего срока действия контракта, в модели Фишера профсоюз может выбирать различную заработную плату для каждого периода в течение контракта. Ключевым моментом является то, что в любой момент времени t профсоюз, устанавливающий новый контракт, будет использовать самую последнюю информацию для выбора своей заработной платы на следующие два периода. Однако другой профсоюз по-прежнему устанавливает свою заработную плату на основе контракта, который он планировал в прошлом периоде, который основан на старой информации.
Важность «липкой» информации в модели Фишера заключается в том, что в то время как заработная плата в некоторых секторах экономики реагирует на последнюю информацию, в других секторах - нет. Это имеет важные последствия для денежно-кредитной политики. Внезапное изменение денежно-кредитной политики может иметь реальные последствия из-за того, что в секторе заработной платы не было возможности приспособиться к новой информации.
Идея скрытой информации была позже развита Н. Грегори Мэнкью и Рикардо Рейс. Это добавило новую особенность в модель Фишера: существует фиксированная вероятность того, что вы сможете перепланировать свою заработную плату или цены в каждый период. Используя квартальные данные, они приняли значение 25%: то есть каждый квартал 25% случайно выбранных фирм / союзов могут планировать траекторию текущих и будущих цен на основе текущей информации. Таким образом, если мы рассмотрим текущий период, 25% цен будут основаны на самой последней доступной информации, а остальная часть - на информации, которая была доступна, когда они в последний раз смогли перепланировать свою ценовую траекторию. Мэнкью и Рейс обнаружили, что модель «липкой» информации дает хороший способ объяснить устойчивость инфляции.
Модели липкой информации не обладают номинальной жесткостью: фирмы или союзы могут выбирать разные цены или заработную плату для каждого периода. Важна информация, а не цены. Таким образом, когда фирме повезет и она может перепланировать свои текущие и будущие цены, она выберет траекторию того, что, по ее мнению, будет оптимальными ценами сейчас и в будущем. Как правило, это предполагает установку другой цены на каждый период, охватываемый планом.
Это противоречит эмпирическим данным о ценах. Сейчас существует множество исследований жесткости цен в разных странах: США, Еврозоне, Великобритании и других. Все эти исследования показывают, что, хотя в некоторых секторах цены часто меняются, есть и другие сектора, где цены остаются фиксированными с течением времени. Отсутствие жестких цен в модели липкой информации несовместимо с поведением цен в большей части экономики. Это привело к попыткам сформулировать модель «двойной липкости», которая сочетает в себе «липкую» информацию с «липкими» ценами.
липкое инфляционное предположение гласит, что «когда фирмы устанавливают цены, для различных является причиной того, что цены медленно реагируют на изменения в денежно-кредитной политике. Это приводит к постепенной корректировке уровня инфляции с течением времени ». Кроме того, в контексте краткосрочной модели подразумевается, что классическая дихотомия не выполняется, когда присутствует липкая инфляция. Это тот случай, когда денежно-кредитная политика влияет на реальные переменные. Неустойчивая инфляция может быть вызвана ожидаемой инфляцией (например, ценами на жилье до рецессии), инфляцией роста заработной платы (согласованное повышение заработной платы) и временной инфляцией, вызванной налогами. Неустойчивая инфляция становится проблемой, когда объем производства уменьшается, а инфляция растет, что также известно как стагфляция. По мере уменьшения объема производства и роста безработицы уровень жизни падает быстрее при наличии липкой инфляции. Инфляция не только не отреагирует на денежно-кредитную политику в краткосрочной перспективе, но и расширение денежной массы, и ее сокращение могут иметь негативные последствия для уровня жизни.
| 1 =и | 2 =() CS1 maint: ref = harv (link )| 1 =() CS1 maint: ref = harv (link )