Мастер-канал повышения ликвидности

редактировать

Основной канал повышения ликвидности ( MLEC), также известный как Super SIV ( структурированный инвестиционный механизм ), был план, объявленный тремя крупными банками США 15 октября 2007 года, чтобы помочь облегчить финансовый кризис субстандартной ипотеки. Citigroup, JPMorgan Chase и Bank of America разработали план, чтобы предотвратить финансовый ущерб.

Из-за ужесточения кредитных рынков, связанного с кризисом, ряд структурированных инвестиционных механизмов (SIV), поддерживаемых крупными банковскими учреждениями, оказались менее способными получить краткосрочное финансирование на открытом рынке, которое им было необходимо для обеспечения своих продолжалась деятельность из-за опасений инвесторов по поводу подверженности SIV ипотечных кредитов. Проблема усугублялась тем, что некоторые инвестиционные ценные бумаги, принадлежащие SIV, были оценены с помощью компьютерной модели, разработанной торговцами ценными бумагами и инвестиционными банками. Процесс оценки по модели использовался всеми финансовыми учреждениями, где не существовало глубокого и ликвидного рынка. Оценка многих ценных бумаг может быть обнаружена в финансовых отчетах компаний как неликвидные и труднооценимые активы Уровня 3.

Кредитный кризис, наряду с трудностями ценообразования, возникшими в результате процесса оценки по модели, вызвали опасения, что SIV могут быть вынуждены распродать свои активы по ценам « распродажи », намного ниже их заявленной стоимости. Возникший в результате поток ценных бумаг, обеспеченных активами по выгодной цене, мог бы еще больше дестабилизировать кредитные рынки и, возможно, вынудить материнские организации разместить SIV на своих балансах, косвенно уменьшив сумму денег, которую банки могли бы ссудить.

Основной канал повышения ликвидности был предназначен для облегчения краткосрочного рефинансирования, необходимого для этих SIV, чтобы избежать риска самоусиливающейся нисходящей спирали на рынках ABS.

Некоторые считали Conduit финансируемым из частных источников способом выручить крупные финансовые учреждения, которые сделали плохие ставки на рынке жилья. Частично эта критика была вызвана участием Citigroup, поскольку Citi имела наибольшее влияние на SIV, и были некоторые опасения, что эта схема только отсрочит проблемы, а не приведет к их решениям.

Департамент финансов США играет значительную роль в идее. Министр финансов Генри Полсон отстаивал эту идею, а заместитель министра внутренних финансов Роберт К. Стил выступил с инициативой собрать банки вместе для ее рассмотрения. Другие ставили под сомнение законность способности участников фонда работать согласованно, поддерживая определение цен на определенных неликвидных позициях, занимаемых SIV, в свете антимонопольного законодательства США.

19 октября 2007 года Wachovia и Fidelity присоединились к созданию Conduit.

21 декабря 2007 года CNN.com сообщил, что от плана фонда Super SIV отказываются и что банки заявили, что этот план «не нужен в настоящее время».

Ссылки

внешние ссылки

  • Основатели SIV-Plan будут искать дополнительную поддержку для Superfund [1]
  • Гринспен предупреждает о рисках, связанных с фондом «Super SIV» [2]
Последняя правка сделана 2024-01-01 10:57:11
Содержание доступно по лицензии CC BY-SA 3.0 (если не указано иное).
Обратная связь: support@alphapedia.ru
Соглашение
О проекте