Заемные средства

редактировать

В экономике, тыс. e Доктрина заемных средств - это теория рыночной процентной ставки. Согласно этому подходу, процентная ставка определяется спросом и предложением заемных средств. Термин «ссудные средства» включает все формы кредита, такие как ссуды, облигации или сберегательные депозиты.

Содержание

1 История
2 Основные характеристики
3 Сравнение с классическим и кейнсианским подходами
4 Неоднозначное использование
5 Ссылки

История

Доктрина ссудных средств была сформулирована в 1930-х годах британским экономистом Деннисом Робертсоном и шведским экономистом Бертилом Олином. Однако Олин приписал его происхождение шведскому экономисту Кнуту Викселлу и Стокгольмской школе, в которую входили экономисты Эрик Линдал и Гуннар Мюрдал.

.

Доктрина ссудных средств расширяет классическую теорию, которая определяла процентную ставку исключительно посредством сбережений и инвестиций, поскольку она добавляет банковский кредит. Общая сумма кредита, доступного в экономике, может превышать частные сбережения, потому что банковская система может создавать кредиты из воздуха. Следовательно, на равновесную (или рыночную) процентную ставку влияет не только склонность к сбережениям и инвестированию, но также создание или уничтожение бумажных денег и кредита.

Если банковская система увеличивает кредитование, она, по крайней мере, временно понижает рыночную процентную ставку ниже естественной. Виксель определил естественную ставку как такую процентную ставку, которая совместима со стабильным уровнем цен. Создание и уничтожение кредита вызывают изменения в уровне цен и экономической активности. Это называется кумулятивным процессом Викселя.

Согласно Олину (указ. Соч., Стр. 222), нельзя сказать, «что процентная ставка уравнивает запланированные сбережения и запланированные инвестиции, поскольку это, очевидно, не соответствует действительности». Как в таком случае определяется высота процентной ставки? Ответ заключается в том, что процентная ставка - это просто цена кредита, и поэтому она регулируется спросом и предложением кредита. Банковская система - через его способность давать кредит - может влиять и в некоторой степени влияет на уровень процентной ставки ».

Формально доктрина ссудных средств определяет рыночную процентную ставку через следующее условие равновесия:

PS + Δ B = PI, {\ displaystyle PS + \ Delta B = PI,}

{\ displaystyle PS + \ Delta B = PI,}

где $P, S, I {\ displaystyle P, S, I}$ ${\ displaystyle P, S, I}$ обозначают уровень цен, реальные сбережения и реальные инвестиции соответственно, а $Δ B {\ displaystyle \ Delta B}$ $\ Delta B$ обозначает изменения в банковском кредите. Сбережения и инвестиции умножаются на уровень цен, чтобы получить денежные переменные, потому что кредит также предоставляется в денежном выражении.

В системе бумажных денег создание банковского кредита равно созданию денег, $Δ B = Δ M. {\ displaystyle \ Delta B = \ Delta M.}$ ${\ displaystyle \ Delta B = \ Delta M.}$ Следовательно, доктрину ссудных средств также принято представлять как $P S + Δ M = P I. {\ displaystyle PS + \ Delta M = PI.}$ ${\ displaystyle PS + \ Delta M = PI.}$ Предыдущее описание справедливо для закрытых экономик. В странах с открытой экономикой чистый отток капитала должен быть добавлен к спросу на кредиты.

Сравнение с классическим и кейнсианским подходами

В классической теории процентная ставка i определяется только сбережениями и инвестициями: $S (i) = I (i). {\ displaystyle S (i) = I (i).}$ ${\ displaystyle S (i) = I (i).}$ Изменения количества денег не влияют на процентную ставку, а влияют только на уровень цен (согласно количественной теории денег ).

Кейнсианская теория предпочтения ликвидности определяет процент и доход, используя два отдельных условия равновесия, а именно равенство сбережений и инвестиций, $S (Y) = I (i), {\ displaystyle S (Y) = I (i),}$ ${\ displaystyle S (Y) = I (i),}$ и равенство денежного спроса и денежной массы, $L (Y, i) = M / P. {\ displaystyle L (Y, i) = M / P.}$ ${\ displaystyle L (Y, i) = M / P.}$ Это знакомая модель IS-LM. Как и классический подход, модель IS-LM содержит условие равновесия, которое уравнивает сбережения и инвестиции.

Доктрина ссудных средств, напротив, не уравнивает сбережения и инвестиции, оба понимаемые в предварительном смысле, а интегрирует создание банковского кредита в это состояние равновесия. По словам Олина: «Есть кредитный рынок... но нет такого рынка для сбережений и нет цены сбережений». Предоставление банковского кредита снижает процентную ставку так же, как увеличение сбережений.

В течение 1930-х, а затем и в 1950-х годах подробно обсуждалась взаимосвязь между доктриной заемных средств и теорией предпочтения ликвидности. Некоторые авторы считали эти два подхода в значительной степени эквивалентными, но этот вопрос все еще не решен.

Неоднозначное употребление

Хотя в научной литературе термин «доктрина ссудных средств» используется в том смысле, который определен выше, авторы учебников и блоггеры иногда в разговорной речи ссылаются на «ссудные фонды» в связи с классической теорией процентов. Это двусмысленное использование игнорирует характерную черту доктрины ссудных средств, а именно ее интеграцию банковского кредита в теорию определения процентной ставки.

Литература

Портал экономики