Войти
Живой крупный рогатый скот - это тип фьючерсного контракта, который можно использовать для хеджирования и спекуляции кормовой скот цены. Производители крупного рогатого скота, операторы откормочных площадок и коммерческие экспортеры могут хеджировать будущие отпускные цены на крупный рогатый скот посредством торговли фьючерсами на живой скот, и такая торговля является обычной частью программы управления ценовыми рисками производителей. И наоборот, упаковщики мяса и коммерческие импортеры могут хеджировать будущие закупочные цены на крупный рогатый скот. Производители и покупатели живого скота могут также заключать производственные и маркетинговые контракты на поставку живого скота за наличные деньги или на спотовые рынки, которые включают фьючерсные цены как часть формулы справочной цены. Компании, покупающие говядину в качестве сырья, также могут хеджировать ценовой риск на говядину, покупая фьючерсные контракты на живой скот.
Фьючерсы и опционы на живой скот торгуются на Чикагской товарной бирже (CME), которая ввела фьючерсные контракты на живой скот в 1964 году. Контрактные цены указаны в центрах США за фунт. Минимальный размер тика для контракта составляет 0,00025 долларов за фунт (10 долларов за контракт). Торговля по контракту подчиняется ценовым ограничениям в размере 0,03 доллара США за фунт выше или ниже расчетной цены контракта предыдущего дня. Контракты истекают в феврале, апреле, июне, августе, октябре и декабре, и 9 контрактов доступны в любое время в порядке истечения срока. Например, 5 июня 2020 года контракты на июнь 2020 года, август 2020 года, октябрь 2020 года, декабрь 2020 года, февраль 2021 года, апрель 2021 года, июнь 2021 года, август 2021 года, октябрь 2021 года будут доступны для торговли. Для каждого контракта торговля завершается в 12:00 по центральному времени в последний рабочий день месяца поставки, и поставки могут производиться в любой день этого месяца и в первые одиннадцать рабочих дней следующего календарного месяца, за исключением поставок в реальном времени. не могут быть выполнены до девятого рабочего дня, следующего за первой пятницей контрактного месяца, и не могут быть выполнены в канун Рождества или в канун Нового года.
Поставляемые активы по контрактам составляют 40 000 фунтов из 65 % Choice, 35% Select, живых бычков или телок 3-го сорта, в соответствии с определением Министерства сельского хозяйства США (USDA) «Официальные стандарты Соединенных Штатов для сортов убойного скота», или 65% продуктивности Выбор, Выбор 35%, Туши бычков или телок 3-го сорта, в соответствии с тем же стандартом. Весь крупный рогатый скот должен рождаться и выращиваться исключительно в Соединенных Штатах, при этом ни одно животное не может весить менее 1050 фунтов или более 1500 фунтов, а индивидуальная телка не должна весить менее 1050 фунтов или более 1350 фунтов. Единица поставки должна состоять полностью из бычков или полностью из телок.
Цены фьючерсных контрактов на живой скот служат платформой для определения цен на скот, поскольку фьючерсные рынки более публично видимым и доступным из-за более низких транзакционных издержек для большего числа покупателей и продавцов, чем на наличном рынке. Увеличение числа покупателей и продавцов на фьючерсном рынке позволяет этим участникам рынка включать больше информации о спросе и предложении, такой как погода, болезни, импорт, экспорт и мировые события, в цену фьючерса по сравнению с ценой за наличный расчет.
Так как 9 контрактов на живой скот доступны в любое время, цены контрактов с датами поставки в будущем могут давать прогнозы спотовых цен на скот в эти сроки поставки. В абсолютном выражении прогнозы, полученные на основе фьючерсных цен, не дают точных прогнозов цен, но на относительной основе эти прогнозы оказались лучше, чем прогнозы Министерства сельского хозяйства США, университетских экономистов, статистических методов и других источников прогнозирования.
Цены на фьючерсы на живой скот также являются частью обоих Bloomberg Commodity Index и товарного индекса SP GSCI, которые являются эталонными индексами, широко используемыми на финансовых рынках трейдерами и институциональными инвесторами. Его вес в этих товарных индексах дает фьючерсам на живой скот нетривиальное влияние на доходность широкого диапазона инвестиционных фондов и портфелей. И наоборот, трейдеры и инвесторы стали нетривиальными участниками рынка фьючерсов на живой скот.
Фьючерсные контракты на бразильский живой скот также торгуются на бирже B3. Контракт обозначен в бразильских реалах и может быть погашен наличными.
Производные инструменты на фьючерсы и производные инструменты на пакеты фьючерсных контрактов, такие как опционы, контракты с календарным спредом, торговля при расчетах ( TAS) также доступны для фьючерсных контрактов CME на живой скот.
Фьючерсные контракты на живой скот часто группируются вместе с фьючерсными контрактами на кормовой скот и постные свиньи как фьючерсные контракты на домашний скот. Эти товары разделяют многие фундаментальные риски спроса и предложения, такие как длительные периоды кормления, погода, цены на корма и настроения потребителей, что делает их группировку полезной для коммерческих обсуждений как товаров, так и их фьючерсных контрактов. Товарные индексы следовали этой практике и сгруппировали эти фьючерсные контракты по категориям фьючерсных контрактов на животноводство.
Производители крупного рогатого скота покупают кормовой скот для скармливания живому или жирному скоту для продажи на бойнях. В зависимости от операции производители закупают кукурузу, соевый шрот и другие товары в качестве кормов. Разница между продажной ценой на живой скот и затратами на закупку кормов и кормов (обычно предполагается, что это кукуруза, независимо от фактического состава используемых кормов) называется валовой прибылью домашнего скота (LGM), наценка на кормление или на долю крупного рогатого скота (в отличие от производственной маржи, которая также включает прочие производственные затраты). Производители крупного рогатого скота могут использовать существующие фьючерсные контракты на кормовой скот и кукурузу, чтобы зафиксировать эти компоненты производственных затрат на будущее. Трейдеры могут покупать эти фьючерсы и фьючерсные контракты на живой скот в определенных соотношениях, чтобы получить прибыль от разницы между продажей готового живого скота и затратами на покупку кормового скота и кормление скота.
В дополнение к торгуемым на бирже продуктам. производители крупного рогатого скота могут приобретать полисы страхования валовой прибыли скота (LGM-Cattle), спонсируемые Агентством по управлению рисками USDA, у уполномоченных агентов по страхованию сельскохозяйственных культур. Эти договоры страхования представляют собой пакеты биржевых опционов на фьючерсные контракты, и цены на эти полисы относятся к ценам биржевых фьючерсов.
