Царство Балхара является предметом периферийной теории на исконной родине народа булгар. Некоторые болгарские историки (например, Георгий Бакалов, Петар Добрев, Ян Младжев) популяризируют его как самое раннее известное государство булгар, расположенное в верховьях реки Оксус (ныне Амударья ), а также предгорья и долины Гиндукуша и Памирских гор (древняя гора Имеон ). Петр Добрев датирует королевство примерно 12 веком до нашей эры.
Теория основана на предполагаемой связи между Бактрийско-Маргианским археологическим комплексом и булгарами.