Войти
Джозеф Д. Пиотроски - американский профессор бухгалтерского учета в Высшей школе бизнеса Стэнфордского университета и старший научный сотрудник Азиатского бюро финансов и экономических исследований (ABFER). Профессор Пиотроски был первым Центром глобального бизнеса и научным сотрудником Стэнфордского GSB. До прихода на факультет Стэнфорда в 2007 году профессор Пиотроски был адъюнкт-профессором бухгалтерского учета в Школе бизнеса Бута Чикагского университета (1999–2007).
Профессор Пиотроски специализируется на вопросах бухгалтерского учета и финансовой отчетности и известен в мире инвестиций благодаря влиятельной статье 2000 года, которую он написал в Чикагском университете под названием « Инвестиции в ценность: использование исторической финансовой отчетности для отделения победителей от проигравших». В статье Пиотроски изложил способ ( F-оценка Пиотроски ) для покупки и продажи акций с использованием нескольких критериев, основанных на бухгалтерском учете. Его ретроспективное тестирование показало, что этот метод обеспечил бы доходность, значительно превышающую средние рыночные показатели в течение двух десятилетий.
Профессор Пиотроски является членом редакционного совета журнала Accounting Review, журнала бухгалтерских исследований и журнала бухгалтерского учета и экономики. Его исследования цитировались в таких публикациях, как Bloomberg BusinessWeek, SmartMoney Magazine и Investor's Business Daily.
Пиотроски получил степень бакалавра бухгалтерского учета в Университете штата Иллинойс в 1989 году. В том же году он стал сертифицированным бухгалтером штата Иллинойс. С 1989 по 1992 год он был старшим налоговым юристом в Coopers amp; Lybrand.
Пиотроски получил степень MBA в области финансов в Университете Индианы в 1994 году и защитил докторскую диссертацию. по бухгалтерскому учету в Мичиганском университете в 1999 году. В 2000 году его диссертация была удостоена награды Американской ассоциации бухгалтеров за лучшую диссертацию в разделе финансовой отчетности.
Пиотроски получил широкую огласку в инвестиционном сообществе за свою статью 2000 года « Инвестиции в ценность: использование исторической финансовой отчетности для отделения победителей от проигравших», которая была опубликована в Журнале бухгалтерских исследований (том 38, приложение: Исследования бухгалтерской информации и Экономика фирмы).
В документе исследуется, может ли простая стратегия выбора акций на основе фундаментального анализа, основанная на бухгалтерском учете, в применении к широкому портфелю фирм с высокой рыночной ликвидностью, повлиять на доходность инвесторов. Он начал с того, что ограничил свой поиск фирмами, у которых соотношение балансовой стоимости к рынку (обратное соотношению цена / балансовая стоимость) составляло 20% лучших на рынке. Затем он провел для этих фирм множество тестов, включающих их балансы и отчеты о прибылях и убытках, используя такие показатели, как доходность активов, коэффициент текущей ликвидности, изменение валовой прибыли и изменение оборачиваемости активов. Piotroski F-оценка является 9-точечной оценкой метрики, полученной на этом исследовании.
Путем тестирования на исторических данных Пиотроски обнаружил, что покупка лучших акций на рынке в соответствии с его методологией и продажа тех акций, которые получили худшие результаты, привели бы к 23% годовой прибыли с 1976 по 1996 год, что более чем вдвое превышает доходность индекса широкого рынка Samp;P 500.. Его выводы были представлены широкой аудитории через журнал SmartMoney и Bloomberg BusinessWeek.