Войти
Закон об инвестиционных консультантах 1940 года, кодифицированный в 15 USC § 80b-1 - 15 USC § 80b-21 - это федеральный закон Соединенных Штатов, который был создан для мониторинга и регулирования деятельности инвестиционных консультантов (также называемых «консультанты») в соответствии с определением по закону. Это основной источник регулирования деятельности инвестиционных консультантов, и он находится в ведении США. Комиссия по ценным бумагам и биржам.
Закон частично предусматривает:
§ 80b – 1. Выводы
На основании фактов, раскрытых в протоколе и отчете Комиссии по ценным бумагам и биржам, сделанном в соответствии с разделом 79z – 4 настоящего раздела, и фактов, раскрытых и установленных иным образом, это обнаружил, что инвестиционные консультанты представляют интерес для всей страны, в том числе в том, что, помимо прочего:
(1) их советы, консультации, публикации, письменные материалы, аналитические материалы и отчеты предоставляются и распространяются, а также их контракты, соглашения о подписке и другие договоренности. с клиентами ведутся переговоры и проводятся с использованием почты, средств и средств межгосударственной торговли;
(2) их советы, консультации, публикации, статьи, анализы и отчеты обычно относятся к покупке и продаже ценных бумаг, обращающихся на национальных биржах ценных бумаг и на межгосударственных внебиржевых рынках, ценных бумаг, выпущенных компаниями. занимается межгосударственной торговлей и ценными бумагами, выпущенными национальными банками и банками-членами Федеральной резервной системы ; и
(3) вышеупомянутые операции происходят в таком объеме, который существенно влияет на межгосударственную торговлю, национальные фондовые биржи и другие рынки ценных бумаг, национальный банковская система и национальная экономика. 15 USC § 80b-1
Закон о инвестиционных консультантах ( IAA) был принят в 1940 году для наблюдения за теми, кто за плату консультирует людей, пенсионные фонды и учреждения по вопросам инвестирования. Толчком к принятию закона послужил Закон о холдинговых компаниях общественного пользования 1935 года, который уполномочил Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) изучать инвестиционные фонды. Суть исследования, которое привело к принятию Закона об инвестиционных компаниях 1940 и Закона об инвестиционных консультантах, заключалась в том, чтобы более внимательно изучить инвестиционные фонды и инвестиционные компании. Однако исследование выявило множество случаев злоупотреблений со стороны консультантов по инвестициям, таких как необоснованные «горячие подсказки» и сомнительные выплаты за результат.
IAA стремилось не столько регулировать работу консультантов по инвестициям, сколько отслеживать, кто был в отрасли и какие методы их работы. IAA не требует квалификации для того, чтобы стать консультантом по инвестициям, но требует регистрации для тех, кто использует почту для ведения бизнеса по консультированию по инвестициям.
IAA обязало всех лиц и фирмы, получающие компенсацию за работу в качестве консультантов по инвестициям, зарегистрироваться в SEC. С тех пор это требование несколько раз пересматривалось, в первую очередь с принятием Закона Додда-Фрэнка о реформе Уолл-стрит и защите потребителей от 2010 года. Однако существует несколько исключений и исключений из требования о регистрации. : инвестиционные консультанты, все клиенты которых проживают в том же штате, что и офис консультанта, и которые не консультируют по ценным бумагам, котирующимся на национальных биржах; инвестиционные консультанты, клиентами которых являются исключительно страховые компании; и некоторые инвестиционные консультанты, которые управляют исключительно частными фондами, имеющими менее 100 миллионов долларов от американских инвесторов.
Отличительной чертой IAA является обязательная регистрация практически всех инвестиционных консультантов. Однако в том, что составляет инвестиционный советник и как следствие, - совет по инвестициям, было много словоблудия. Закон определяет инвестиционного консультанта как «любое лицо, которое за вознаграждение занимается бизнесом по консультированию других, напрямую или посредством публикаций или письменных работ, относительно стоимости ценных бумаг или относительно целесообразности инвестирования, покупки или продажи. ценных бумаг, или кто за вознаграждение и в рамках обычного бизнеса издает или публикует анализы или отчеты, касающиеся ценных бумаг ». Комиссия по ценным бумагам и биржам дополнительно уточнила свое определение консультанта в своем выпуске 1092, в котором говорилось, что «предоставление рекомендаций не обязательно должно составлять основную хозяйственную деятельность или какую-либо конкретную часть деловой активности, чтобы лицо могло быть инвестиционным консультантом». В версии 1092 далее говорилось, что «давать советы нужно только на такой основе, что они представляют собой деловую деятельность, происходящую с некоторой регулярностью. Частота деятельности является фактором, но не определяющим».
Считается ли лицо инвестиционным консультантом в соответствии с IAA, как правило, зависит от трех критериев: типа предлагаемого совета, метода компенсации и наличия значительной части «советника». доход поступает от предоставления инвестиционных советов. С последним критерием связано рассмотрение того, заставляет ли человек других поверить, что он или она является консультантом по инвестициям, например, посредством рекламы.
Согласно Закону, лицо обычно считается инвестиционным консультантом, предлагая советы или рекомендации по ценным бумагам, в отличие от других типов инвестиций. Ценные бумаги могут быть определены в соответствии с законом как включая, но не обязательно ограничиваясь этим, ноты, облигации, акции (как обычные, так и привилегированные), паевые инвестиционные фонды, фонды денежного рынка и депозитные сертификаты. Термин «ценные бумаги» обычно не включает товарные контракты, недвижимость, договоры страхования или предметы коллекционирования, такие как произведения искусства или редкие марки и монеты. Даже те, кто получает вознаграждение за направление потенциальных клиентов к консультантам по инвестициям, сами считаются консультантами по инвестициям.
Как правило, из сферы действия закона не подпадают те профессионалы, чьи советы клиентам по инвестициям не связаны с профессиональными отношениями. IAA освобождает «любого юриста, бухгалтера, инженера или учителя, чье выполнение таких услуг является исключительно случайным для его профессиональной деятельности». Ключевая фраза - «исключительно случайно». Например, бухгалтер, который действует как инвестиционный консультант, фактически считается инвестиционным консультантом в соответствии с Законом. Если профессионалы не должны считаться инвестиционными консультантами в соответствии с IAA, они не должны представлять себя общественности в качестве инвестиционных консультантов, любые рекомендации по инвестициям должны быть разумно связаны с их основной профессиональной функцией, а гонорары за «инвестиционные консультации» должны основываться на по тем же критериям, что и вознаграждение за основную профессиональную функцию.
IAA, однако, исключает из своего определения инвестиционного консультанта «любого брокера или дилера, чье выполнение таких [консультационных] услуг связано исключительно с ведением его бизнеса в качестве брокера или дилера и который не получает специальная компенсация за это ". Банки, издатели и государственные советники по безопасности также не подпадают под действие Закона. Те, кто называют себя «специалистами по финансовому планированию», могут при определенных обстоятельствах считаться инвестиционными консультантами в соответствии с Законом. Разница между специалистом по финансовому планированию и консультантом по инвестициям в том, что касается IAA, также рассматривается в вышеупомянутом выпуске 1092.
Согласно Закону консультанты по инвестициям должны регистрироваться с использованием формы ADV сопровождается относительно скромным гонораром. Form ADV запрашивает такую информацию, как образование, опыт, точный вид бизнеса, активы, информацию о клиентах, историю правового и / или криминального характера, а также тип предлагаемого инвестиционного совета. Регистрация в соответствии с Законом не означает одобрения инвестиционного консультанта, и физическое или юридическое лицо не может рекламировать как таковое. Часть 2A формы ADV составляет основу «брошюры», которую зарегистрированные консультанты должны предоставлять клиентам.
Зарегистрированные консультанты по инвестициям должны обновлять свою форму ADV не реже одного раза в год. Консультанты могут получать компенсацию на основании выполнения их рекомендаций только при определенных обстоятельствах, и они не могут участвовать в чрезмерной торговле или получать прибыль от рыночной деятельности в результате их советов клиентам. Консультанты по инвестициям также должны всегда действовать в лучших интересах своих клиентов и учитывать финансовое положение и финансовую состоятельность своих клиентов.
В Законе также есть много положений, касающихся мошенничества в плане рекламы, контроля над активами клиентов, привлечения клиентов и раскрытия информации. <http://www.referenceforbusiness.com/encyclopedia/Int -Jun / Investment-Advisers-Act-of-1940.html # ixzz1dfQ4ZQXJ >
