Гиперинфляция в Зимбабве

редактировать

Банкноты Зимбабве от 10 до 100 миллиардов долларов напечатаны в течение одного года. Величина валютных скаляров означает степень гиперинфляции.

Гиперинфляция в Зимбабве была периодом валютной нестабильности в Зимбабве, который, используя определение гиперинфляции Кагана, начался в феврале 2007 года. Во время пика инфляции с 2008 по 2009 год было трудно измерить гиперинфляцию Зимбабве, потому что правительство Зимбабве прекратило регистрировать официальную инфляцию. статистика. Однако пик инфляции в Зимбабве оценивается в 79,6 миллиарда процентов в месячном исчислении, или 89,7 секстиллионов процентов в годовом исчислении в середине ноября 2008 года.

В апреле 2009 года Зимбабве прекратила печатать свою валюту, поскольку использовались валюты других стран. В середине 2015 года Зимбабве объявила о планах полностью перейти на доллар США к концу того же года.

В июне 2019 года правительство Зимбабве объявило о повторном введении в обращение доллара RTGS, который теперь известен просто как «доллар Зимбабве», и что вся иностранная валюта больше не является законным платежным средством. К середине июля 2019 года инфляция выросла до 175%, что вызвало опасения, что страна вступает в новый период гиперинфляции. В марте 2020 года, когда инфляция превысила 500% в год, была создана новая рабочая группа для оценки валютных проблем. К июлю 2020 года годовая инфляция оценивалась на уровне 737%.

СОДЕРЖАНИЕ

  • 1 Исторический контекст
    • 1.1 Самовоспроизводство
  • 2 Уровень инфляции
  • 3 Старая предполагаемая взаимная ставка
  • 4 Адаптации
    • 4.1 Использование иностранной валюты
    • 4.2 Черный рынок
    • 4.3 Повторная деноминация
  • 5 Решения
    • 5.1 Демонетизация
  • 6 Возвращение гиперинфляции
  • 7 ссылки
  • 8 Дальнейшее чтение
  • 9 Внешние ссылки

Исторический контекст

18 апреля 1980 года на территории непризнанной Республики Родезия родилась Республика Зимбабве. Родезийский доллар был заменен долларом Зимбабве по номинальной стоимости. Когда Зимбабве обрела независимость от Соединенного Королевства, недавно введенный Зимбабвийский доллар был первоначально более ценным, чем доллар США по официальному обменному курсу. Но это не отражало реальности, поскольку с точки зрения покупательной способности на открытом и черном рынках он был менее ценным, в первую очередь из-за более высокой инфляции в Зимбабве. В первые годы своего существования Зимбабве пережила сильный рост и развитие. Производство пшеницы в не засушливые годы было пропорционально выше, чем в прошлом. Табачная промышленность также процветала. Экономические показатели страны были сильными.

С 1991 по 1996 год президент Зимбабве ZANU – PF Роберт Мугабе приступил к реализации Программы структурной экономической перестройки (ESAP), которая имела серьезные негативные последствия для экономики Зимбабве. В конце 1990-х годов правительство провело земельную реформу, направленную на выселение белых землевладельцев и передачу их владений в руки черных фермеров. Однако многие из этих «фермеров» не имели опыта или подготовки в сельском хозяйстве. Многие фермы просто пришли в упадок или были переданы сторонникам Мугабе. С 1999 по 2009 год в стране произошло резкое падение производства продуктов питания и всех других секторов. Банковский сектор также рухнул, а фермеры не смогли получить ссуды для капитального строительства. Производственные мощности по производству продуктов питания упали на 45%, в обрабатывающей промышленности - на 29% в 2005 году, 26% в 2006 году и 28% в 2007 году, а уровень безработицы вырос до 80%. Средняя продолжительность жизни упала. Белые массово бежали из страны, захватив большую часть национальных столиц. Резервный банк Зимбабве обвинило гиперинфляцию на экономические санкции, введенные Соединенными Штатами Америки, МВФ и Европейского Союза. Эти санкции затронули правительство Зимбабве, замораживание активов и отказы в выдаче визы нацелены на 200 конкретных зимбабвийцев, тесно связанных с режимом Мугабе. Также были наложены ограничения на торговлю с Зимбабве как со стороны отдельных предприятий, так и со стороны Управления по контролю за иностранными активами Министерства финансов США.

Самый большой номинал банкноты Зимбабве (100000000000000 Z $)

Монетаристская мнение о том, что общий рост цен на вещи менее комментарий на сумму этих вещей, чем на сумму денег. Это имеет объективные и субъективные компоненты:

  • Объективно, что у денег нет твердой основы, чтобы дать им оценку.
  • Субъективно, люди, владеющие деньгами, не верят в их способность сохранять свою ценность.

Решающее значение для обоих компонентов имеет дисциплина по созданию дополнительных денег. Однако правительство Мугабе печатало деньги для финансирования военного участия в Демократической Республике Конго и в 2000 году во Второй войне в Конго, включая более высокие зарплаты армейским и правительственным чиновникам. Зимбабве занижала свои военные расходы в Международный валютный фонд примерно на 23 миллиона долларов в месяц.

Еще один мотив для создания чрезмерных денег - это эгоизм. Transparency International ставит правительство Зимбабве на 157-е место из 177 с точки зрения институционализированной коррупции. Возникающее в результате недоверие к правительству подрывает уверенность в будущем и веру в валюту.

Экономические ошибки правительства могут создать дефицит и занять людей обходными путями, а не продуктивностью. Хотя это вредит экономике, это не обязательно подрывает стоимость валюты, но может нанести ущерб уверенности в завтрашнем дне. Широко распространенная нищета и насилие, включая насилие со стороны правительства для подавления политической оппозиции, также подрывают уверенность в завтрашнем дне. Земельная реформа снизила объем сельскохозяйственного производства, особенно табака, на который приходилась треть валютных поступлений Зимбабве. Обрабатывающая промышленность и горнодобывающая промышленность также снизились. Объективная причина опять же в том, что фермы были отданы в руки неопытных людей; и субъективно, этот шаг подорвал безопасность собственности.

Нестабильность в правительстве и гражданские волнения были очевидны и в других областях. Зимбабвийские войска, обученные северокорейскими солдатами, устроили резню в 1980-х годах в южных провинциях Матабелеленд и Мидлендс, хотя правительство Мугабе ссылается на партизанские нападения на гражданские и государственные объекты. Конфликты между этническим меньшинством ндебеле и народом шона, составляющим большинство в Мугабе, привели к множеству столкновений, а также беспорядки между чернокожими и белыми, в которых земельная реформа была одним из факторов. Аспект этой реформы направлен на дискриминацию в отношении белых, и многие были вынуждены режимом передать более 51% своих предприятий чернокожему большинству.

Резервный банк Зимбабве ответил на сокращающихся стоимости доллара по несколько раз устраивая печать дополнительных банкнот, часто за большие деньги от зарубежных поставщиков. 1 марта 2008 года сообщалось, что документы, полученные The Sunday Times, показали, что мюнхенская компания Giesecke amp; Devrient (Gamp;D) получала более 500 000 евро (381 562 фунта стерлингов) в неделю за доставку банкнот, эквивалентных 170 триллионам долларов США в неделю. К концу 2008 года инфляция настолько выросла, что банкоматы одного крупного банка выдали « ошибку переполнения данных » и остановили попытки клиентов снять деньги с таким количеством нулей.

Самовоспроизводство

В Зимбабве ни выпуск банкнот более высокого достоинства, ни провозглашение новых валютных режимов не заставили держателей валюты ожидать, что новые деньги будут более стабильными, чем старые. Объявленные правительством средства правовой защиты никогда не включали надежную основу для денежной стабильности. Таким образом, одна из причин, по которой валюта продолжала обесцениваться, вызывая гиперинфляцию, заключается в том, что так много людей ожидали этого.

Уровень инфляции

  • v
  • т
  • е
Темпы инфляции в Зимбабве с момента обретения независимости (официальные данные по июль 2008 г., оценки после этого)
Дата Темп Дата Темп Дата Темп Дата Темп Дата Темп
1980 г. 7% 1986 г. 15% 1992 г. 40% 1998 г. 48% 2004 г. 133%
1981 г. 14% 1987 г. 10% 1993 г. 20% 1999 г. 57% 2005 г. 586%
1982 г. 15% 1988 г. 7% 1994 г. 25% 2000 г. 55% 2006 г. 1,281%
1983 г. 19% 1989 г. 14% 1995 г. 28% 2001 г. 112% 2007 г. 6,62 × 10 5 %
1984 10% 1990 г. 17% 1996 г. 16% 2002 г. 199% Июль 2008 г. 2,315 × 10 9 %
1985 г. 10% 1991 г. 48% 1997 г. 20% 2003 г. 599% середина ноября 2008 г. 7,96 × 10 10 %

В течение пяти лет гиперинфляции уровень инфляции сильно колебался. В какой-то момент посол США в Зимбабве предсказал, что она достигнет 1,5 миллиона процентов. В июне 2008 года годовой темп роста цен составил 11,2 миллиона процентов. Наихудшая инфляция произошла в 2008 году, что привело к отказу от валюты. Пик гиперинфляции пришелся на середину ноября 2008 года, когда ее уровень оценивался в 79 600 000 000% в месяц, а годовой уровень инфляции достиг ошеломляющих 89,7 секстиллионов процентов. В результате 1 доллар США стал эквивалентом 2 621 984 228 Z долларов.

13 июля 2007 года правительство Зимбабве заявило, что оно временно прекратило публиковать (официальные) данные по инфляции, что, по мнению наблюдателей, должно было отвлечь внимание от «безудержной инфляции, которая стала символом беспрецедентного экономического спада в стране». В 2008 году уровень инфляции резко ускорился: с уровня более 100 000% в январе до предполагаемого уровня более 1 000 000% к маю и почти 250 000 000% в июле. Как предсказывает количественная теория денег, эта гиперинфляция была связана с решением Резервного банка Зимбабве увеличить денежную массу.

Старая предполагаемая взаимная ставка

По мере ускорения гиперинфляции стоимость доллара Зимбабве быстро снижалась по отношению к другим валютам, однако официальные обменные курсы, публикуемые Резервным банком Зимбабве, обновлялись нечасто; это сделало невозможным определить из официального источника, сколько на самом деле доллар Зимбабве стоил по отношению к другим валютам в конкретный день, что, в свою очередь, нарушило международные деловые операции с участием долларов Зимбабве. Сотрудники WM / Reuters разработали косвенное средство измерения, которое было названо старой взаимной предполагаемой ставкой (OMIR). Для этого была взята дневная цена акций страховой компании Old Mutual, торгующейся на фондовых рынках Лондона и Хараре, и рассчитан национальный дневной обменный курс между долларом Зимбабве и фунтом. У акций был гораздо менее строгий контроль за капиталом, чем через банковскую систему Зимбабве, поэтому акции использовались в качестве средства перемещения капитала между валютами путем покупки акций в Лондоне или Хараре, а затем продажи в другом месте.

Подразумеваемая ставка Old Mutual Implied была широко принятой базой для неофициального обмена валюты до тех пор, пока вмешательство Резервного банка Зимбабве в мае 2008 года не запретило перевод из страны акций Old Mutual, ABC и Kingdom Meikles Africa, тем самым заблокировав их взаимозаменяемость.

Адаптации

Использование иностранной валюты

Подборка из 16 оригинальных нераспространенных банкнот Зимбабве номиналом от 1 доллара до 100 триллионов долларов. Все они подписаны доктором G Gono, управляющим Резервного банка Зимбабве, в период с 2007 по 2008 год, который обещает «заплатить предъявителю по требованию». В 2007 году Гидеон Гоно получил степень доктора философии по стратегическому менеджменту в Атлантическом международном университете.

В 2007 году правительство объявило инфляцию незаконной. Любой, кто поднимал цены на товары и услуги, подлежал аресту. Это привело к замораживанию цен, что обычно не помогает остановить инфляцию. Должностные лица арестовали многих руководителей корпораций за изменение цен.

Банкноты США, собранные в Зимбабве в 2015 году. Используются как местная валюта. На выставке в Британском музее в Лондоне.

В декабре 2008 года Резервный банк Зимбабве лицензировал около 1000 магазинов для операций с иностранной валютой. Граждане все чаще использовали иностранную валюту при ежедневном обмене, поскольку местные магазины указали меньше цен в долларах Зимбабве, поскольку им нужна была иностранная валюта для импорта иностранных товаров. Многие предприятия и уличные торговцы продолжали делать это, не получая лицензии.

В январе 2009 года исполняющий обязанности министра финансов Патрик Чинамаса снял ограничение на использование только зимбабвийских долларов. Это тоже признавало то, что многие уже делали. Гражданам разрешалось использовать доллар США, евро и южноафриканский ранд. Однако учителя и государственные служащие по-прежнему получали зарплату в зимбабвийских долларах. Несмотря на то, что их зарплата исчислялась триллионами в месяц, это составляло около 1 доллара США, или половину дневной платы за проезд в автобусе. Правительство также использовало ограничение на снятие средств с банков, чтобы попытаться ограничить количество денег в обращении. Он ограничил снятие наличных до 500 000 злотых, что составляло около 0,25 доллара США.

Черный рынок

Официальный, черный рынок и обменный курс OMIR с 1 января 2001 г. по 2 февраля 2009 г. Обратите внимание на логарифмическую шкалу.

Цены в магазинах и ресторанах по-прежнему указывались в зимбабвийских долларах, но корректировались несколько раз в день. Любые приобретенные зимбабвийские доллары необходимо было незамедлительно обменять на иностранную валюту на параллельном рынке, иначе держатель понесет значительную потерю стоимости. Например, по закону водители мини-автобусов должны были принимать оплату от пассажиров только в зимбабвийских долларах, но по увеличивающимся ставкам в течение дня: поэтому поездка на работу вечером была самой дорогой поездкой дня, а на следующее утро цена была еще выше. Водителю, возможно, придется обменивать деньги трижды в день, но не в банках, а в служебных помещениях и на парковках.

Такие деловые заведения представляли собой черный рынок, арену, явно находящуюся вне закона. Транзакторы могли избежать замораживания цен и разрешения использовать зимбабвийские доллары. Черный рынок удовлетворял спрос на товары повседневного спроса, такие как мыло и хлеб, поскольку продуктовые магазины, работающие в рамках закона, больше не продавали товары, цены на которые строго контролировались, или взимали с покупателей больше, если они платили в зимбабвийских долларах. В какой-то момент буханка хлеба стоила 550 000 000 Z $ на обычном рынке, когда хлеб был даже в наличии; Помимо поездки в другую страну, черный рынок был единственным вариантом для почти всех товаров, а хлеб мог стоить 10 000 000 000 Z $.

Деноминация

После обретения независимости в 1980 году доллар Зимбабве стал единой валютой. Первоначально бумажные банкноты были достоинством 2, 5, 10 и 20 злотых, а монеты - 1, 5, 10, 20, 50 центов и 1 злотый. Поскольку для оплаты незначительных сумм требовались более крупные банкноты, Резервный банк Зимбабве планировал печатать и распространять купюры на сумму до 10, 20, 50 и 100 триллионов зондских долларов. Объявления о новых номиналах становились все более частыми; банкнота Z $ 200000000 была объявлена ​​всего через несколько дней после печати банкнот Z $ 100000000.

Правительство не пыталось бороться с инфляцией с помощью фискальной и денежно-кредитной политики. К 2003 году дефицит рос. В 2006 году, прежде чем гиперинфляция достигла своего пика, банк объявил, что будет печатать более крупные векселя для покупки иностранной валюты. Резервный банк напечатал вексель на сумму 21 триллион долларов в счет погашения долгов перед Международным валютным фондом.

Трижды Резервный банк Зимбабве деноминировал свою валюту. Во-первых, в августе 2006 года Резервный банк отозвал банкноты в обмен на новые банкноты с тремя нулями, вырезанными из валюты. В июле 2008 года управляющий Резервного банка Зимбабве Гидеон Гоно объявил о введении нового зимбабвийского доллара, на этот раз с удаленными 10 нулями. 10 миллиардов Z $ будут деноминированы в Z $ 1. Этот шаг был направлен не только на замедление инфляции, но и на то, чтобы сделать вычисления более управляемыми.

Третья деноминация, в результате которой был получен «четвертый доллар Зимбабве», произошла в феврале 2009 года, в результате чего в валюте упали еще 12 нулей. Таким образом, он стоил 10 триллионов триллионов первоначальных долларов, поскольку три деноминации вместе снизили стоимость первоначального доллара на 10 3 × 10 10 × 10 12 = 10 25. Компьютеры не могли обрабатывать такое количество нулей, что приходилось использовать другие формы денег, чтобы действовать как обычные деньги (чеки на предъявителя). Банки должны были ввести меньшую сумму в квитанцию ​​о депозите или снятии средств, а затем поместили бы сопроводительное заявление, например, «умножьте на 1 000 000 или прибавьте 10 нулей к вашей сумме, чтобы получить реальную стоимость». То же самое верно и для бизнеса, и для всех трейдеров.

Решения

Решение, фактически принятое Зимбабве, состояло в том, чтобы принять некоторую иностранную валюту в качестве официальной. Для облегчения торговли менее важно, какая валюта будет принята, чем то, что правительство стандартизирует единую валюту. Кандидатами были доллар США, евро и южноафриканский ранд; доллар США пользовался наибольшим доверием и наиболее активно торговался в Зимбабве. Зимбабве могло бы присоединиться к соседним странам Лесото, Намибии, Южной Африке и Эсватини, которые составляют Единое валютное пространство или «зону ранда», приняв формальное решение использовать ранд для содействия торговле и стабильности.

В 2009 году правительство вообще отказалось от печати зимбабвийских долларов. Это косвенно решило хроническую проблему отсутствия доверия к зимбабвийскому доллару и заставило людей использовать иностранную валюту по своему выбору. С тех пор Зимбабве использовала комбинацию иностранных валют, в основном долларов США.

В 2014 году Резервный банк Зимбабве представил «конвертируемые» монеты достоинством от 0,01 доллара США до 0,50 доллара США. Банк заявил, что 80% зимбабвийцев используют доллар США, и сказал, что отсутствие монет в местном масштабе побуждает розничных торговцев округлять цены до следующего более высокого доллара. Монеты расширяют использование доллара как фактической валюты, и действительно, Национальный банк неоднократно заверял, что не намерен возвращать национальную валюту. По состоянию на май 2016 года ликвидность доллара США резко снизилась, и управляющий Резервного банка Зимбабве Джон Мангудья заявил, что Зимбабве напечатает новую облигацию, которая, по его словам, будет соответствовать американскому доллару. Это должно было быть сделано в течение следующих двух месяцев. Некоторые граждане оспорили это, заявив, что ошибка 2008 года теперь возвращается, и они не будут принимать облигации.

Уровень инфляции в Зимбабве в июле 2018 года официально составил 4,3% (по сравнению с 2,9% в июне). В июне 2019 года официальный уровень инфляции составил 97,9%.

Демонетизация

В июне 2015 года Резервный банк Зимбабве заявил, что начнет процесс «демонетизации» (т. Е. Официальной нулевой оценки фиатной валюты). План должен был завершить переход на доллар США к концу сентября 2015 года. В декабре 2015 года Патрик Чинамаса, министр финансов Зимбабве, заявил, что они сделают китайский юань своей основной резервной валютой и законным платежным средством после того, как Китай аннулирует США. 40 миллионов долларов в долгах. Однако в январе 2016 года это было опровергнуто Резервным банком Зимбабве. В июне 2016 года законным платежным средством в Зимбабве было девять валют, но, по оценкам, 90% транзакций были в долларах США, а 5% - в рандах.

Возвращение гиперинфляции

В 2019 году новый министр финансов Мтули Нкубе руководил преобразованием иностранной валюты в новую зимбабвийскую валюту и, как следствие, возвращением гиперинфляции. По оценкам, в 2019 году инфляция достигла 500%. По данным Trading Economics, годовой уровень инфляции в Зимбабве составил 540% в феврале 2020 года. Годовой уровень инфляции вырос до 676% в марте 2020 года с мрачными экономическими перспективами из-за последствий. засухи в 2019 году и пандемии COVID-19.

использованная литература

дальнейшее чтение

внешние ссылки

Последняя правка сделана 2023-04-16 08:57:41
Содержание доступно по лицензии CC BY-SA 3.0 (если не указано иное).
Обратная связь: support@alphapedia.ru
Соглашение
О проекте