Государственная облигация

редактировать
Государственная облигация США Государственная облигация: 8% -ная казначейская облигация 1976 года

A государственная облигация или суверенная облигация - это инструмент задолженности, выпущенный правительством страны для поддержки государственных расходов. Как правило, он включает обязательство по периодической выплате процентов, называемых купонными выплатами, и по выплате номинальной стоимости на дату погашения. Например, держатель облигации инвестирует 20 000 долларов (так называемая номинальная стоимость) в 10-летнюю государственную облигацию с 10% годовым купоном; правительство будет выплачивать держателю облигации 10% от 20 000 долларов в год. В дату погашения правительство вернет первоначальные 20 000 долларов.

Государственные облигации могут быть номинированы в иностранной валюте или в национальной валюте правительства. Страны с менее стабильной экономикой обычно деноминируют свои облигации в валюте страны с более стабильной экономикой. Когда правительства с менее стабильной экономикой выпускают облигации, существует вероятность того, что они не смогут выплачивать процентные платежи и могут объявить дефолт. Все облигации несут риск дефолта. Международные рейтинги предоставляют облигациям каждой страны. Держатели облигаций обычно требуют более высокой доходности от более рискованных облигаций. Например, 24 мая 2016 г. 10-летние государственные облигации, выпущенные правительством Канады, предлагали доходность 1,34%, а 10-летние государственные облигации, выпущенные правительством Бразилии, предлагали доходность 12,84%.

Если правительство приближается к дефолту по своему долгу, средства массовой информации часто называют это кризисом суверенного долга.

Содержание

  • 1 История
  • 2 Риски
    • 2.1 Кредитный риск
    • 2.2 Валютный риск
    • 2.3 Инфляционный риск
    • 2.4 Риск процентной ставки
  • 3 Денежная масса
  • 4 Соединенное Королевство
  • 5 Облигации правительства США
  • 6 См. Также
  • 7 Ссылки

История

Голландская Республика стала первым штатом, профинансировавшим свой долг за счет облигаций, когда она приняла на себя облигации, выпущенные городом Амстердам в 1517 году. Средняя процентная ставка в то время колебалась в районе 20%.

Первые официальные государственные облигации, выпущенные национальным правительством, были выпущены Банком Англии в 1694 году для сбора денег для финансирования войны против Франции. Форма этих облигаций была как лотереей, так и аннуитетом. Банк Англии и государственные облигации были введены в Англии Вильгельмом III Английским (также называемым Вильгельмом Оранским), который финансировал военные усилия Англии, копируя подход к выпуску облигаций и привлечению государственного долга из Семь голландских провинций, где он правил как штатхолдер.

Позже правительства Европы начали следовать этой тенденции и выпускать бессрочные облигации (облигации без срока погашения) для финансирования войн и прочие государственные расходы. Использование бессрочных облигаций прекратилось в 20 веке, и в настоящее время правительства выпускают облигации с ограниченным сроком до погашения.

Во время Американской революции правительство США начало выпускать облигации для сбора денег, эти облигации назывались ссудными сертификатами. Общая сумма облигаций составила 27 миллионов долларов и помогла финансировать войну.

Риски

Кредитный риск

Государственная облигация в собственной валюте страны, строго говоря, безрисковая облигация, поскольку правительство может в случае необходимости создать дополнительную валюту для погашения облигации при сроке погашения. Однако были случаи, когда правительство предпочитало дефолт по своему долгу в национальной валюте, а не создавать дополнительную валюту, например Россия в 1998 году («рублевый кризис» ) (см. национальное банкротство ).

Инвесторы могут использовать рейтинговые агентства для оценки кредитного риска. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) назначила десять рейтинговых агентств национально признанными статистическими рейтинговыми организациями.

Валютный риск

Валютный риск - это риск того, что стоимость валюты Выплачиваемая облигация уменьшится по сравнению с базовой валютой держателя. Например, немецкий инвестор посчитал бы облигации США более подверженными валютному риску, чем облигации Германии (поскольку доллар может упасть по отношению к евро); Точно так же инвестор из Соединенных Штатов считает, что облигации Германии имеют больший валютный риск, чем облигации США (поскольку евро может упасть по отношению к доллару). Облигация с выплатой в валюте, не имеющей истории сохранения своей стоимости, может оказаться не очень выгодной сделкой, даже если предлагается высокая процентная ставка. Валютный риск определяется колебаниями обменных курсов.

Инфляционный риск

Инфляционный риск - это риск того, что стоимость валюты, выплачиваемой по облигации, со временем снизится. Инвесторы ожидают некоторой инфляции, поэтому существует риск того, что уровень инфляции будет выше ожидаемого. Многие правительства выпускают облигации с индексом инфляции, которые защищают инвесторов от инфляционного риска, связывая как процентные платежи, так и выплаты по срокам погашения с индексом потребительских цен. В Великобритании эти облигации называются индексируемыми облигациями.

Риск процентной ставки

Также называемый рыночным риском, все облигации подвержены процентному риску. Изменения процентной ставки могут повлиять на стоимость облигации. Если процентные ставки падают, то цены на облигации растут, а если процентные ставки, то цены на облигации падают. Когда процентные ставки повышаются, облигации становятся более привлекательными, поскольку инвесторы могут получить более высокую купонную ставку, поэтому может возникнуть риск периода владения. Процентная ставка и цена облигации имеют отрицательную корреляцию. Более низкие купонные ставки по облигациям с фиксированной ставкой означают более высокий риск процентной ставки, а более высокие купонные ставки по облигациям с фиксированной ставкой означают более низкий риск процентной ставки. Срок погашения облигации также влияет на процентный риск. Действительно, более длительный срок погашения означает более высокий риск процентной ставки, а более короткий срок погашения означает меньший риск процентной ставки.

Денежная масса

Если центральный банк покупает государственную ценную бумагу, например облигацию или казначейский вексель, он увеличивает деньги. предложение, потому что Центральный банк вбрасывает ликвидность (наличные деньги) в экономику. Это снижает доходность государственных облигаций. Напротив, когда центральный банк борется с инфляцией, он сокращает денежную массу.

Эти действия по увеличению или уменьшению количества денег в банковской системе называются денежно-кредитной политикой.

Соединенное Королевство

В Великобритании государственные облигации называются гилтами.. Старые выпуски имеют такие названия, как «Казначейские акции», а новые выпуски называются «Казначейские ценные бумаги». Индексированные по инфляции ценные бумаги называются индексируемыми гилтами, что означает, что стоимость ценной бумаги растет вместе с инфляцией. Это ценные бумаги с фиксированной процентной ставкой, выпущенные британским правительством с целью привлечения денег.

У британских государственных облигаций сроки погашения намного более отдаленные, чем у других европейских государственных облигаций, что повлияло на развитие рынков пенсионного страхования и страхования жизни. в соответствующих странах.

Обычная позолота Великобритании может выглядеть так - «Казначейские акции 3% 2020 года». На 27 апреля 2019 года 10-летние государственные облигации Соединенного Королевства имели доходность 1,145%. Ставка Центрального банка составляет 0,10%, а рейтинг Соединенного Королевства - AA, согласно Standard Poor's.

США. Государственные облигации

Казначейство США предлагало несколько типов облигаций с различными сроками погашения. По некоторым облигациям могут выплачиваться проценты, по другим - нет. Этими облигациями могут быть:

  • Сберегательные облигации : они считаются одними из самых безопасных вложений.
  • Казначейские облигации (казначейские облигации): срок погашения этих облигаций составляет два, три, пять или 10 лет., они обеспечивали фиксированные купонные выплаты каждые шесть месяцев и имели номинальную стоимость 1000 долларов.
  • Казначейские облигации (казначейские облигации или длинные облигации): казначейские облигации с самым длинным сроком погашения, от двадцати до тридцати лет. У них также есть купонная выплата каждые шесть месяцев.
  • Казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS): индексированные по инфляции облигации, выпущенные Казначейством США. Это означает, что основная сумма облигации скорректирована с учетом индекса потребительских цен. Другими словами, основная сумма увеличивается с инфляцией и уменьшается с дефляцией.

Главный аргумент для инвесторов в пользу владения государственными облигациями США заключается в том, что облигации освобождены от государственных и местных налогов.

Облигации продаются через систему аукциона государством. Облигации продаются и покупаются на вторичном рынке, финансовом рынке, на котором финансовые инструменты, такие как акции, облигации, опцион и фьючерс торгуются. Вторичный рынок можно разделить на две категории: внебиржевой рынок и биржевой рынок.

Treasury Direct - это официальный веб-сайт, на котором инвесторы могут приобретать казначейские ценные бумаги. напрямую от правительства США. Эта онлайн-система позволяет инвесторам сэкономить на комиссиях и сборах, взимаемых с традиционных каналов. Инвесторы могут использовать банки или брокеров для хранения облигаций.

См. Также

Ссылки

Последняя правка сделана 2021-05-22 03:13:24
Содержание доступно по лицензии CC BY-SA 3.0 (если не указано иное).
Обратная связь: support@alphapedia.ru
Соглашение
О проекте