Войти
Коэффициент расходов из акций или фонда активов - это общий процент активов фонда, используемых для административных, управленческих, рекламных (12b-1) и всех других расходов. Коэффициент расходов 1% в год означает, что каждый год 1% от общих активов фонда будет использоваться для покрытия расходов. Коэффициент расходов не включает объем продаж или брокерские комиссии.
Коэффициенты расходов важно учитывать при выборе фонда, поскольку они могут существенно повлиять на доходность. Факторы, влияющие на соотношение расходов, включают размер фонда (небольшие фонды часто имеют более высокие коэффициенты, поскольку они распределяют расходы между меньшим числом инвесторов), комиссионные сборы и стиль управления фондом. Типичный коэффициент годовых расходов для внутреннего фонда акций США составляет около 1%, хотя некоторые пассивно управляемые фонды (например, индексные фонды ) имеют значительно более низкие коэффициенты.
Одним из заметных компонентов соотношения расходов средств США является «комиссия 12b-1», которая представляет собой расходы, использованные для рекламы и продвижения фонда. Сборы 12b-1 обычно ограничиваются максимумом 1,00% в год (0,75% распределение и 0,25% обслуживание акционеров) в соответствии с правилами регулирующего органа финансовой отрасли.
Термин «коэффициент расходов» также является ключевым показателем эффективности некоммерческой организации. Этот термин иногда используется и в других контекстах.
Некоторые фонды заключают «соглашения об отказе или возмещении» с консультантом фонда или другими поставщиками услуг, особенно если фонд новый и расходы обычно выше (из-за небольшой базы активов). Эти соглашения обычно сокращают расходы до некоторого заранее определенного уровня или некоторой заранее определенной суммы. Иногда эти суммы отказа / возмещения должны быть погашены фондом в течение периода, который обычно не может превышать 3 лет с года, в котором были понесены первоначальные расходы. Если действует план окупаемости, это может потребовать от будущих акционеров покрытия расходов фонда, понесенных в предыдущие годы. Рассчитывается по эксплуатационным расходам.
Как правило, в отличие от будущих результатов, расходы предсказуемы. Фонды с высокими коэффициентами расходов, как правило, по-прежнему имеют высокие коэффициенты расходов. Инвестор может изучить «Основные финансовые показатели» фонда, которые содержатся как в периодических финансовых отчетах, так и в проспекте фонда, и определить коэффициент расходов фонда за последние пять лет (если фонд имеет пятилетнюю историю). Фонду очень трудно значительно снизить коэффициент расходов после нескольких лет операционной истории.
Это потому, что фонды имеют как постоянные, так и переменные расходы, но большинство расходов являются переменными. Переменные затраты фиксируются на процентной основе. Например, если предположить, что контрольных точек нет, комиссия за управление в размере 0,75% всегда будет поглощать 0,75% активов фонда, независимо от увеличения активов под управлением. Общая плата за управление будет варьироваться в зависимости от активов под управлением, но всегда будет составлять 0,75% от активов.
Постоянные расходы (например, аренда или плата за аудит) варьируются в процентном отношении, поскольку единовременная сумма арендной платы / суммы аудита в процентах будет варьироваться в зависимости от суммы активов, приобретенных фондом. Таким образом, большая часть расходов фонда ведется как переменные расходы и, таким образом, представляют собой постоянный фиксированный процент активов фонда. Таким образом, фонду очень трудно значительно снизить коэффициент расходов после того, как он имеет определенную историю. Таким образом, если инвестор покупает фонд с высоким коэффициентом расходов, имеющий некоторую историю, ему / ей не следует ожидать какого-либо значительного сокращения.
Существует 3 широких категории инвестиций для паевых инвестиционных фондов (акции, облигации и денежный рынок - в порядке убывания исторической доходности). Это чрезмерное упрощение, но оно адекватно для объяснения влияния затрат. В фонде акционерного капитала, где историческая валовая прибыль может составлять 9%, коэффициент расходов 1% потребляет примерно 11% прибыли инвестора (1, деленное на 9, составляет примерно 0,11 или 11%). В фонде облигаций, где историческая валовая доходность может составлять 8%, коэффициент расходов в 1% потребляет примерно 12,5% прибыли инвестора. В фонде денежного рынка, где историческая валовая доходность может составлять 5%, коэффициент расходов 1% потребляет примерно 20% исторической совокупной доходности инвестора. Таким образом, инвестор должен учитывать коэффициент расходов фонда, поскольку он связан с типом инвестиций, которые фонд будет держать.
В некоммерческих организациях термин «коэффициент расходов по программе» означает расходы по программе, разделенные на общие расходы. Это один из основных финансовых показателей, который беспокоит благотворительные организации и их жертвователей. Сумма коэффициента расходов по программе и «коэффициента расходов на вспомогательные услуги» по определению составляет 100% для некоммерческой организации. Благотворительные организации, имеющие более высокий коэффициент расходов на программу (и, следовательно, более низкий коэффициент расходов на услуги поддержки), часто считаются более эффективными.
Соотношение расходов на услуги поддержки также обычно называют «накладными расходами ».. Ведущие источники информации о благотворительных организациях, включая GuideStar, Charity Navigator и Wise Giving Alliance, говорят, что соотношение расходов на поддержку (т. Е. «Накладные расходы») может быть важным показателем, особенно если он находится в той или иной крайности, но в целом не менее важно учитывать и другие факторы, включая прозрачность, управление, лидерство и результаты.
Согласно Charity Navigator (как 2009 г.), средний показатель по стране для коэффициента расходов на вспомогательные услуги составлял 10 процентов, а этот коэффициент расходов был менее 30 процентов для более чем трех четвертей благотворительных организаций, перечисленных на его веб-сайте.
Этот термин также широко используется профессионалами в области финансов и бухгалтерского учета, чтобы продемонстрировать прибыльность и жизнеспособность бизнеса. В этом контексте коэффициент расходов показывает процент валовой выручки от операции, который распределяется на расходы, связанные с ее ведением. Бизнес-менеджеры, которые используют отчеты о прибылях и убытках (т. Е. Отчеты о прибылях и убытках) для составления бизнес-планов, считают коэффициенты расходов очень полезными показателями при составлении прогнозов и определении возможностей сокращения затрат и максимизации доходов.
