Экзотика option

редактировать

В finance экзотический вариант - это option, в котором есть он сложнее, чем обычно торгуемые ванильные опционы. Как и более общие экзотические производные, у них может быть несколько триггеров, связанных с определением выплаты. Экзотический вариант может также включать нестандартный базовый инструмент, разработанный для конкретного клиента или для конкретного рынка. Экзотические опционы более сложны, чем опционы, торгуемые на бирже, и обычно торгуются на внебиржевом рынке (OTC).

Содержание

  • 1 Этимология
  • 2 Разработка
  • 3 Особенности
  • 4 Барьеры
  • 5 Примеры
  • 6 Ссылки
  • 7 Дополнительная литература

Этимология

Термин «экзотический вариант» был популяризирован в рабочем документе Марка Рубинштейна 1990 г. (опубликованном в 1992 г. совместно с Эриком Райнером) «Экзотические варианты», в котором термин основан либо на экзотических ставках в скачки, или из-за использования международных терминов, таких как «азиатский вариант», что предполагает «экзотический Восток».

Журналист Брайан Палмер использовал «успешную ставку в 1 доллар на superfecta "в Кентукки Дерби 2010 года, за которое" заплатили колоссальные $ 101 284,60 "в качестве примера спорных экзотических ставок с высоким риском и высокой выплатой, которые наблюдались с 1970-х годов в его статье о том, почему мы используем термин экзотический для определенных типов финансовых инструментов. Палмер сравнил эти ставки на скачки со спорными возникающими экзотическими финансовыми инструментами, которые касались тогдашнего председателя Федеральной резервной системы Пола Волкера в 1980 году. Он утверждал, что так же, как экзотические ставки пережили споры в СМИ, так и экзотические варианты.

В 1987 году Bankers Trust Марк Стэндиш и Дэвид Спотон находились в Токио по делам, когда «они разработали первую коммерчески используемую формулу ценообразования для опционов, привязанных к средней цене на сырую нефть». Они назвали этот экзотический вариант, азиатский вариант, потому что они находились в Азии.

Разработка

Экзотические варианты часто создаются финансовыми инженерами и полагайтесь на сложные модели, чтобы оценить их.

Характеристики

Прямой опцион колл или пут, либо американский, либо европейский, считаться неэкзотическим или ванильным вариантом. Существует два основных типа экзотических опций: независимые от пути и зависимые от пути. Опцион не зависит от пути, если его стоимость зависит только от окончательной цены базового инструмента. Опционы, зависящие от пути, зависят не только от окончательной цены базового инструмента, но и от всех цен, ведущих к окончательной цене. Экзотический опцион может иметь одну или несколько из следующих характеристик:

Даже продукты, активно торгуемые на рынке, могут иметь характеристики экзотических опционов, таких как конвертируемые облигации, оценка которых может зависеть от цены и волатильности базового капитал, уровень и волатильность процентных ставок и корреляции между этими факторами.

Барьеры

Барьеры в экзотическом опционе определяются базовой ценой и способностью акции быть активной или неактивной в течение периода торговли, например, у опциона вверх-вниз есть высокая вероятность быть неактивным, если базовая цена выйдет за отмеченный барьер. Очень вероятно, что опцион вниз будет активен, если базовые цены акции опустятся ниже отмеченного барьера. Опцион Up-and-In, скорее всего, будет активен, если базовая цена выйдет за отмеченный барьер. Бинарные опционы с двойным барьером в одно касание - это опционы, зависящие от пути, в которых существование и оплата опционов зависят от движения базовой цены в течение срока их действия.

Примеры

Ссылки

Дополнительная литература

  • Haug, Espen Gaarder (2007). Полное руководство по формулам ценообразования опционов. Нью-Йорк: МакГроу-Хилл. ISBN 0-07-147734-9.
  • Бэнкс, Эрик; Пол Сигел (2007). Справочник по опционам: методы хеджирования и спекуляции для профессиональных инвесторов. Нью-Йорк: Вили. ISBN 0-07-145315-6.
  • Кузнецов, Алексей (2006). Полное руководство по рынкам капитала для специалистов в области количественного анализа. Нью-Йорк: Макгроу-Хилл. ISBN 0-07-146829-3.
  • Киприану, Андреас Э.; Вим Схоутенс; Пол Уилмотт (2005). Ценообразование экзотических опционов и продвинутые модели взимания. Хобокен, Нью-Джерси: John Wiley Sons. ISBN 0-470-01684-1.
  • Ребонато, Риккардо (1998). Модели опционов на процентную ставку: понимание, анализ и использование моделей для экзотических опционов процентной ставки. Нью-Йорк: МакГроу-Хилл. ISBN 0-471-97958-9.
Последняя правка сделана 2021-05-19 09:50:18
Содержание доступно по лицензии CC BY-SA 3.0 (если не указано иное).
Обратная связь: support@alphapedia.ru
Соглашение
О проекте