Войти
Андорра Болгария Хорватия Чешская Республика Дания Еврозона Венгрия Косово Монако Черногория Польша Румыния Сан-Марино Швеция Ватикан Еврозона ERM II ERM II с возможностью отказа Другие члены ЕС Валютное соглашение Принято в одностороннем порядке 
53>Европейский механизм обменных курсов (ERM ) II- это система, введенная Европейским экономическим сообществом 1 января 1999 года вместе с введением единой валюты, евро (заменяющий ERM 1 и предшественника евро, ЭКЮ ) как часть Европейской валютной системы (EMS) для снижения обменного курса изменчивость и достижение денежной стабильности в Европе.
После введения евро политика изменилась на привязку валют стран ЕС, не входящих в еврозону, с евро (с единой валютой в качестве центральной точки). Цель состояла в том, чтобы повысить стабильность этих валют, а также получить механизм оценки для потенциальных членов еврозоны. По состоянию на 2020 год в ERM II участвуют три валюты: датская крона, хорватская куна и болгарский лев.
ERM основан на концепции фиксированной маржи обменного курса, но с переменным обменным курсом в пределах этой маржи. Это также известно как полу-привязная система. До введения евро обменные курсы основывались на европейской валютной единице (ЭКЮ), европейской расчетной единице, стоимость которой определялась как средневзвешенное значение участвующих валют.
Сетка (известная как Сетка паритета) двусторонних курсов была рассчитана на основе этих центральных курсов, выраженных в ЭКЮ, и колебания валютных курсов должны были сдерживаться в пределах 2,25% по обе стороны от двусторонних курсов (за исключением итальянской лиры, испанской песеты, португальского эскудо и фунта стерлингов, которые могут колебаться на ± 6%). Определенные интервенции и кредитные механизмы защищали участвующие валюты от более сильных колебаний обменного курса.
Соединенное Королевство Министр финансов Денис Хили, как сообщается, отказался присоединяться к ERM в 1979 году из-за опасений, что это принесет пользу экономике Германии, не допуская введения немецкой марки. от удорожания за счет экономики других стран. Великобритания действительно присоединилась к ERM в октябре 1990 года под руководством канцлера Джона Мейджора, что в то время в значительной степени поддерживалось бизнесом и прессой, но было вынуждено снова уйти два года спустя на Black Среда.
В приведенной ниже таблице представлена полная сводка всех применяемых режимов обменного курса для членов ЕС, поскольку Европейская валютная система с механизмом обменного курса и соответствующей новой единой валютой ЭКЮ возникла 13 марта 1979 года. Евро заменил ЭКЮ 1: 1 на валютных рынках 1 января 1999 года. В период с 1979 по 1999 год D-Mark действовала как якорь де-факто для ECU, то есть между привязкой валюты к ECU и привязкой ее к D-mark существовала лишь небольшая разница..
Источники :отчеты ЕС о конвергенции за 1996-2014 гг., итальянская лира, испанская песета, португальский эскудо, Финская марка, греческая драхма, британский фунт
еврозона была образована 1 января 1999 года с ее первыми 11 государствами-членами. Первый Расширение еврозоны до Греции произошло 1 января 2001 г., за год до того, как евро физически вступил в обращение. Следующее расширение зоны произошло за счет государств, которые присоединились к ЕС в 2004, а затем присоединились к еврозоне 1 января указанного года: Словения (2007), Кипр (2008), Мальта (2008), Словакия ( 2009 г.), Эстонии (2011 г.), Латвии (2014 г.) и Литве (2015 г.).
Все новые члены ЕС, присоединившиеся к блоку после подписания Маастрихтского договора в 1992 г., обязаны перейти на евро в соответствии с условиями договоров о присоединении. Однако последний из пяти экономических критериев конвергенции, которые необходимо соблюдать, чтобы иметь право на переход на евро, - это критерий стабильности обменного курса. Для этого необходимо быть членом ERM не менее двух лет без наличия «серьезной напряженности» для обменного курса валюты.
Для участия в ERM Ирландии пришлось нарушить паритет ирландского фунта с фунтом стерлингов в 1979 году, потому что фунт стерлингов, который не был валютой ERM, повысился по отношению ко всем валютам ERM вскоре после запуска ERM. Сохранение паритета между ирландским фунтом и фунтом стерлингов вывело бы ирландский фунт за пределы согласованного диапазона. Для выполнения условий ERM ирландское правительство должно было нарушить паритет ирландского фунта с фунтом стерлингов.
Соединенное Королевство вошло в ERM в октябре 1990 года, но было вынуждено выйти из программы в течение двух лет после того, как фунт стерлингов оказался под сильным давлением со стороны валютных спекулянтов. Последовавшая за этим катастрофа 16 сентября 1992 года впоследствии получила название «Черная среда ». Отношение к этому событию несколько изменилось, учитывая высокие экономические показатели Великобритании после 1992 года, и некоторые комментаторы окрестили его «белой средой».
Некоторые комментаторы, вслед за Норманом Теббитом, стали ссылаться на него ERM как «механизм вечной рецессии» после того, как Великобритания впала в рецессию в 1990 году. Великобритания потратила более 6 миллиардов фунтов стерлингов, пытаясь удержать валюту в узких пределах, причем в отчетах того времени широко отмечалось, что спорный венгерский- Американский инвестор Джордж Сорос получил индивидуальную прибыль в размере 1 миллиарда фунтов стерлингов, что равняется более чем 12 фунтам стерлингов на каждого мужчину, женщину и ребенка в Британии и называет Сороса «человеком, который сломал Банк Англии». 177>
Членство Великобритании в ERM также обвиняли в продлении рецессии в то время, а выход Великобритании из ERM рассматривался как экономический провал, который в значительной степени способствовал поражению консервативного правительства Джон Мейджор на всеобщих выборах в мае 1997 г., де несмотря на сильное восстановление экономики и значительное сокращение безработицы, которое это правительство наблюдало после Черной среды.
В августе 1993 года маржа была увеличена до 15%, чтобы уравновесить спекуляции против Французский франк и другие валюты.
31 декабря 1998 г. курсы обмена европейской валютной единицы (ЭКЮ) еврозоны стран были заморожены, и таким образом была установлена стоимость евро, который затем заменил ЭКЮ по номиналу.
В 1999 году ERM II заменил исходный ERM. греческая и датская валюты были частью нового механизма, но когда Греция присоединилась к евро в 2001 году, датская крона осталась в то время в качестве единственного участника-участника. Валюта в ERM II может колебаться в пределах ± 15% от центрального курса по отношению к евро. Что касается кроны, Danmark Nationalbank поддерживает обменный курс в более узком диапазоне ± 2,25% по сравнению с центральным курсом 1 евро = 7,46038 датской кроны.
Ожидается, что страны ЕС, которые не приняли евро, будут участвовать в ERM II в течение не менее двух лет, прежде чем присоединиться к еврозоне.
1 мая 2004 г. десять национальных центральных банков (НЦБ) новых стран-членов стали участниками. Сами национальные валюты должны были стать частью ERM II в согласованные сроки.
эстонская крона, литовский лит и словенский толар были включены в ERM II 28 июня 2004 г.; кипрский фунт, латвийский лат и мальтийская лира 2 мая 2005 г.; словацкая крона 28 ноября 2005 года.
С тех пор все эти государства присоединились к еврозоне и, следовательно, покинули ERM II: Словения (1 Январь 2007 г.), Кипр (1 января 2008 г.), Мальта (1 января 2008 г.), Словакия (1 января 2009 г.), Эстония (1 января 2011 года), Латвия (1 января 2014 года) и Литва (1 января 2015 года).
10 июля 2020 года было объявлено, что Болгарский лев (который присоединился к ЕС 1 января 2007 года) и хорватская куна (который присоединился к ЕС 1 июля 2013 года) будут включены в ERM II.
По состоянию на 2020 год в ERM II участвуют три валюты: датская крона, хорватская куна и болгарский лев. Валюта Швеции (шведская крона ), трех крупнейших стран, присоединившихся к Европейскому Союзу 1 мая 2004 г. (польский злотый, Чешская крона и венгерский форинт ), а также Румыния, присоединившаяся 1 января 2007 г. (румынский лей ), должны присоединиться в соответствии с условиями применимого договоры о присоединении.
Швеция проголосовала на референдуме за то, чтобы не участвовать в механизме, несмотря на то, что ЕЦБ ожидает присоединения, поскольку у Швеции нет отказа, как у Дании. Члены ЕС обязаны присоединиться к ERM в соответствии с Маастрихтскими критериями конвергенции.
Теоретически, колебания большинства валют могут достигать 15% от их установленной стоимости. Однако на практике валюта Дании отличается очень незначительно.
| Дата въезда | Страна | Валюта | 1 евро = | Диапазон | Ноты | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Номинал | Фактический | |||||
| 1 января 1999 г. |  Дания | Крона | 7,46038 | 2,25% | <1% | Датская крона введена ERM II в 1999 году, когда был создан евро. См. Дания и евро для получения дополнительной информации. |
| 10 июля 2020 |  Болгария | Лев | 1,95583 | 15% | 0% | Болгарский лев находится на валютном совете с 1997 г. через фиксированный курс болгарского лева по отношению к немецкой марке. См. Болгария и евро для получения дополнительной информации. |
| 10 июля 2020 |  Хорватия | Куна | 7,53450 | 15% | TBD | См. Хорватия и евро. |
Бывшими членами ERM II являются греческая драхма, словенский толар, кипрский фунт, эстонская крона, мальтийская лира, словацкая крона, литовский лит и латвийский лат.
| Период | Страна | Валюта | 1,00 евро = | Диапазон | Облигации | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Номинал | Фактический | |||||
| 1 января 1999 г. -. 16 января 2000 г. |  Греция | Драхма | 353,109 | 15% | Неизвестно | |
| 17 января 2000 г. -. 31 декабря 2000 г. | 340,75 | Неизвестно | ||||
| 28 июня 2004 г. -. 31 декабря 2006 г. |  Словения | Tolar | 239,64 | 15% | 0,16% | |
| 2 мая 2005 г. -. 7 декабря 2007 г. |  Кипр | фунт | 0,585274 | 15% | 2,1% | |
| 7 декабря 2007 г. -. 31 декабря 2007 г. | 0% | |||||
| 2 мая 2005 г. -. 31 декабря 2007 г. |  Мальта | лир a | 0,4293 | 15% | 0% | Мальтийская лира была привязана к евро с момента присоединения к ERM II. Существуют только два исключения: 2005-05-02 (курс ЕЦБ: 1 евро = 0,4288 MTL) и 2005-08-15 (курс ЕЦБ: 1 евро = 0,4292 MTL). |
| 28 ноября 2005 г. -. 16 марта 2007 г. |  Словакия | Коруна | 38.455 | 15% | 12% | |
| 17 марта 2007 г. -. 27 мая 2008 г. | 35,4424 | 12% | ||||
| 28 мая 2008 г. -. 31 декабря 2008 г. | 30.126 | 1,9% | ||||
| 28 июня 2004 г. -. 31 декабря 2010 г. |  Эстония | крона | 15,6466 | 15% | 0% | Эстонская крона была привязана к немецкой марке с момента ее повторного использования. -введение 20 июня 1992 г., а затем в евро. Он был зафиксирован 13 июля 2010 года. |
| 2 мая 2005 г. -. 31 декабря 2013 г. |  Латвия | латы | 0,702804 | 15% | 1% | Латвия имела систему фиксированного обменного курса, привязка которой сместилась с SDR на евро 1 января 2005 года. |
| 28 июня 2004 -. 31 декабря 2014 г. |  Литва | литов | 3,4528 | 15% | 0% | Литовский лит был привязан к доллару США до 2 февраля 2002 г., когда он перешел на привязку к евро. |
