Расширенное индексирование

редактировать

В финансах улучшенное индексирование - это любая стратегия индексирования, используемая для того, чтобы превзойти строгую индексацию. Расширенное индексирование пытается генерировать умеренную избыточную прибыль по сравнению с традиционными индексными фондами и другими методами пассивного управления.

Содержание

  • 1 Возможности
  • 2 Стратегии
  • 3 Производительность
  • 4 См. Также
  • 5 Ссылки

Характеристики

Улучшенное индексирование объединяет элементы пассивного управления и активное управление.

Расширенное индексирование похоже на пассивное управление, потому что расширенные менеджеры индексов не могут (в принципе) существенно отклоняться от коммерчески доступных индексов, полученных от таких статистических бюро, как Standard Poor's или The Компания Фрэнка Рассела. Стратегии расширенной индексации обычно имеют низкий оборот и более низкие комиссии, чем активно управляемые портфели.

Однако расширенное индексирование частично напоминает активное управление, поскольку позволяет менеджерам отклоняться от базового индекса. Эти отклонения можно использовать для минимизации транзакционных издержек и оборачиваемости или для максимизации налоговой эффективности.

Стратегии

Расширенное индексирование включает в себя широкий спектр стратегий:

  • Увеличение денежных средств - Увеличение денежных средств менеджеры используют фьючерсы для воспроизведения индекса, а затем забирают примерно 95% капитала, оставшегося после покупки фьючерсов (с присущим им кредитным плечом 20 к 1) и покупают ценные бумаги с фиксированным доходом. Ключ к эффективности в этих стратегиях заключается в том, что доходность стратегий с фиксированным доходом больше, чем доходность, заложенная в фьючерсные контракты (для кредитного плеча).
  • Улучшения построения индекса - Вместо того, чтобы полагаться на внешние индексы Созданные третьими сторонами, такими как SP или Dow Jones, расширенные индексы часто используют собственные индексы. В качестве альтернативы они используют динамические, а не статические индексы.
  • Правила исключения - с помощью дополнительных фильтров некоторые улучшенные индексы исключают ценные бумаги, которые могут снизить производительность, которые в противном случае были бы включены в традиционные индексы (например, компании с чрезмерной задолженностью или банкротство).
  • Улучшения в торговле - Используя интеллектуальные торговые алгоритмы, некоторые улучшенные индексные фонды создают ценность посредством торговли (например, покупая неликвидные позиции со скидкой или продавая более терпеливо, чем традиционные индексные фонды).
  • Построение портфеля улучшения - Расширенные индексные фонды иногда используют диапазоны удержания, которые снижают оборот портфеля, позволяя фондам удерживать позиции в течение буферных периодов даже после срабатывания традиционных сигналов продажи.
  • Стратегии налогового управления - Среди новейших улучшений - налоги -управляемые индексные фонды управляют покупками и продажами для снижения налогов для инвесторов. Эта стратегия наиболее полезна для инвесторов, которые держат инвестиции за пределами учетной записи с налоговыми льготами, например, план 401 (k) или 529.

Эффективность

Успех улучшенное индексирование, вероятно, коррелирует со степенью дополнительных затрат на управление расширенным индексным фондом. Стратегии налогового управления недороги в реализации, тогда как стратегии активного управления повлекут за собой более высокую структуру затрат.

См. Также

  • Относительная доходность
  • Dimensional Fund Advisors, инвестиционная компания, которая использует улучшенное индексирование
  • веб-сайт с ресурсами и статьями по расширенному индексированию, включая Dimensional Fund Advisors]

Список литературы

  1. ^«Пассивный доход». Проверено 13 июля 2015 г.
  2. ^МакКенна, Кристин. «Эффективные с точки зрения налогообложения фонды не входят в вашу ИРА». Forbes. Forbes. Проверено 10 апреля 2020 г.
  • Пол Самуэльсон, «Доказательство того, что правильно спрогнозированные цены колеблются случайно». Обзор промышленного управления, Vol. 6, № 2, с. 41–49. Воспроизводится как глава 198 в книге Самуэльсона, Сборник научных статей, том III, Кембридж, M.I.T. Press, 1972.
  • Рипе, М. (1998). «Достойны ли паевые инвестиционные фонды с расширенным индексом своего названия?». Журнал инвестирования (1068-0896), 7 (№ 2), стр. 6.
Последняя правка сделана 2021-05-19 11:06:24
Содержание доступно по лицензии CC BY-SA 3.0 (если не указано иное).
Обратная связь: support@alphapedia.ru
Соглашение
О проекте