Прямые операции

Прямые операции - это термин, когда центральный банк покупает облигации напрямую от своего правительства.

Прямые операции работают следующим образом: правительства обычно продают облигации, когда их расходы превышают поступления от налогов (это известно как дефицит бюджета). Этот выпуск облигаций называется первичным рынком, и стоимость непогашенных облигаций составляет государственный долг.

Выплата процентов по непогашенным облигациям означает, что налоговые ставки будут выше, но государственный долг будет Преимущество: они могут быть чрезвычайно полезны для проведения денежно-кредитной политики. Когда центральный банк желает увеличить денежную массу, он может просто купить ранее выпущенные облигации. Когда он хочет сократить денежную массу, он может их продать. Это называется вторичным рынком, но для того, чтобы это работало, облигации, конечно, должны быть ранее выпущены на первичном рынке.

Но если у страны нет значительного государственного долга, требуются прямые операции. По сути, правительство печатает и продает облигации центральному банку на разовой основе; центральный банк, в свою очередь, выпускает валюту для их оплаты. По сути, государству предоставляются деньги для удовлетворения своих потребностей, хотя оно создало соответствующие обязательства.