Дэвид И. Мейзельман (; 1 924 - 3 декабря 2014 г.) был американским экономистом. Среди его вкладов в экономическую науку - его работа над временной структурой процентных ставок, сегодняшняя основа проведения денежно-кредитной политики крупными центральными банками, а также его работа с Милтоном Фридманом по влиянию денежно-кредитной политики. политика в отношении показателей экономики и инфляции.
Содержание
- 1 Жизнь
- 1.1 Образование
- 1.2 История работы
- 1.3 Преподавание
- 1.4 Членство в совете директоров и принадлежности
- 2 Работа
- 2.1 Срок службы
- 2.2 Влияние денежно-кредитная и налогово-бюджетная политика
- 2.3 Влияние на политику
- 3 Публикации
- 4 См. также
- 5 Ссылки
Жизнь
Образование
Мейзельман получил степень бакалавра Имеет степень магистра экономики в Бостонском университете в 1947 году и степень магистра экономики в 1951 году в Чикагском университете. Он получил докторскую степень. Кандидат экономических наук от Чикагского университета в 1961 году за диссертацию «Временная структура процентных ставок», за которую он получил награду серии докторских диссертаций Фонда Форда.
Опыт работы
- Экономист отдела финансового анализа, Казначейство США, 1962-63 гг.
- Старший экономист Комитета по банковскому делу и денежным средствам для США Палата представителей, 1963 год.
- Старший экономист Организации американских государств, Фискальная миссия Межамериканского банка развития в Перу, 1964 год.
- Старший экономист и младший редактор, National Banking Review, Управление валютного контролера, Министерство финансов США, 1964-66.
- Старший консультант, Международный банк реконструкции и развития, 1966.
- Консультант, The Министр финансов, 1969-1977 гг.
- консультант Нью-Йоркской фондовой биржи.
- консультант Всемирного банка.
- Финансовый экономист, Oppenheimer Co.
Преподавание
- Доцент кафедры экономики Чикагского университета, 1958-1962 гг.
- Приглашенный факультет, Джонс Хопкинс, 1963-1964 гг.
- Приглашенный профессор экономики, Университет Миннесоты, 1966 -1968.
- Фредерик Р. Бигелоу, профессор экономики и директор Бюро экономических исследований, Макалестер-колледж, 1966-1971 гг.
- Профессор экономики и директор Выпускник Эконом Программа ics в Северной Вирджинии, Политехнический институт Вирджинии (ныне Технологический институт Вирджинии), 1971–1997.
- Заместитель директора Технологического центра Вирджинии по изучению экономики и регулирования фьючерсных и опционных рынков, 1989–1997 гг.
- научный сотрудник Центра изучения общественного выбора, Политехнический институт Вирджинии (ныне Технологический институт Вирджинии), 1971-1983 гг.
Членство в совете директоров и аффилированные лица
- Вице-президент Южной экономической ассоциации, 1981-82.
- Президент Philadelphia Society, 1973-1975.
- Исполнительный комитет, Комитет по банковским, денежным и финансовым вопросам, США Торговая палата, 1980-1990-е годы
- Основатель и бывший член Совета директоров Манхэттенского института политических исследований, 1977-1986 гг.
- Дополнительный научный сотрудник, Heritage Foundation.
- Дополнительный научный сотрудник, Институт Катона.
- Дополнительный научный сотрудник, Американский институт предпринимательства.
- Комиссия по торговле товарными фьючерсами, Консультативный комитет по финансовым продуктам, 1985–1997.
- Выдающийся научный сотрудник Центра изучения общественного выбора Университет Джорджа Мейсона.
Работа
Ключевой вклад Майзельмана в экономические исследования включает его диссертацию «Временная структура процентных ставок» ( 1962) и его совместное исследование с Милтоном Фридманом «Относительная стабильность скорости денежного обращения и инвестиционный мультипликатор в Соединенных Штатах, 1897–1958» (1963).
Термическая структура
Тезис Майзельмана «Временная структура процентных ставок» объединил данные с рынков наличных и фьючерсных рынков в единую теорию того, как процентные ставки могут вести себя с течением времени. Он эмпирически задокументировал, что рынки смотрят в будущее, и продемонстрировал взаимосвязь между краткосрочными и долгосрочными процентными ставками, причем эта связь представляет собой форвардные краткосрочные ставки, основанные на траектории ожидаемых краткосрочных процентных ставок в течение срока погашения ожидаемых долгосрочных процентных ставок. -срочный актив. Эта схема широко используется аналитиками при решении вопросов временной структуры и является основой, используемой центральными банками при реализации своей политики, направленной на влияние на совокупные расходы через уровень долгосрочных процентных ставок.
Это Вклад был сделан в то время, когда экономисты стали придавать растущее значение роли ожиданий и процессу формирования ожиданий в отношении различных ключевых типов экономического поведения. Стало обычным делом рассматривать потребление как основанное на постоянном доходе или доходе в течение жизненного цикла, а не только на текущем доходе, безработицу как зависимую от инфляционных ожиданий, а инвестиции в бизнес как зависимую от ожидаемой траектории продаж и прибыли. В финансовой сфере цены на акции рассматривались как основанные на ожидаемой прибыли, а цены с фиксированным доходом - как зависящие от ожиданий краткосрочных процентных ставок. Преобразование этих концепций в оперативно выполнимые меры потребовало спецификации процесса формирования ожиданий. Мейзельман сформулировал это в области структуры терминов, используя процесс обучения ошибкам.
Влияние денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики
Его эмпирические исследования с Милтоном Фридманом в начале 1960-х годов показали большую роль денежная масса превышает инвестиции и государственные расходы на инфляцию. Вплоть до этого отчета экономисты считали, что налогово-бюджетная политика (федеральные расходы и налогообложение) является гораздо более эффективным инструментом стабилизации, чем денежно-кредитная политика.
Влияние на политику
В 1968 году президентская кампания Ричарда Никсона попросила Майзельмана возглавить Рабочую группу по инфляции. Эта целевая группа сосредоточила внимание на инфляции, как вызванной чрезмерно агрессивной денежно-кредитной политикой, и предписала установить ограничения на рост денежной массы.
Только через десять лет Конгресс принял меры по уточнению целей денежно-кредитной политики и усилению подотчетности. Признавая, что инфляция была вызвана денежными факторами, Закон о полной занятости и сбалансированном росте 1978 года (широко известный как Закон о полной занятости Хамфри-Хокинса после его основных спонсоров в Сенате и Палате представителей) определил двойной мандат: Стабильные цены и максимальная занятость как основные цели денежно-кредитной политики.
Хотя роль денежных агрегатов в проведении денежно-кредитной политики значительно уменьшилась за последние десятилетия из-за явного ухудшения предсказуемости скорость денежного обращения, внимание к ФРС как субъекту, ответственному за инфляцию, во всяком случае, усилилось. ФРС, признавая эту ответственность, установила цель по низкой инфляции - 2 процента в год. Другими словами, больше не ведется борьба за причины инфляции и ответственность за поддержание инфляции на низком уровне. Преобладали монетаристы, ключевым участником которых был Майзельман, но методы, используемые центральными банками, эволюционировали от достижения стабильности цен с помощью денежных агрегатов до достижения этой цели другими средствами.
Помимо денежно-кредитной политики, Майзельман внес вклад в политику в области фьючерсных контрактов, управления долгом и налогов. Во всех случаях в его стратегических рекомендациях уважалась роль рыночных процессов как решения проблем, стоящих перед экономикой, и он очень скептически относился к участию правительства в экономической сфере.
Публикации
- Книги
- Мейзельман, Дэвид I. (1978). Реформа социального обеспечения и программа занятости Картера на государственной службе критика. Корал-Гейблс, Флорида: Центр права и экономики, Школа права Университета Майами. ISBN 978-0916770051.
- Мейзельман, отредактированный Дэвидом I.; Лаффер, Артур Б. (1975). Феномен мировой инфляции (2-е изд.). Вашингтон: Американский институт предпринимательства по исследованию государственной политики. ISBN 978-0844720586. CS1 maint: дополнительный текст: список авторов (ссылка )
- Мейзельман, Дэвид И. (редактор) (1970). Monetary Experience. University of Chicago Press. CS1 maint: дополнительный текст: список авторов (ссылка )
- Майзельман, Дэвид I; Шапиро, Эли (1964). Измерение корпоративных источников и использования средств. Национальное бюро экономических исследований.
- Майзельман, Дэвид (1962). Временная структура процентных ставок. Энглвуд Клиффс, штат Нью-Джерси: Прентис Холл. Стр. 75.
- Статьи
- Майзельман, Дэвид I. (март 1994 г.)). «Следует ли реформировать Федеральную резервную систему?». НОВОСТИ Национальной ассоциации экономистов-предпринимателей (104).
- Майзельман, Дэвид И. (16 марта 1995 г.). «Подотчетность и ответственность при проведении денежно-кредитной политики - Обязательство. правило стабильного уровня цен ". Заявление Объединенному экономическому комитету, Конгресс США, слушания по Закону Хамфри-Хокинса.
- Майзельман, Дэвид (1963)." Доходность облигаций и уровень цен: восстановлен парадокс Гибсона ". Банковское дело а также Монетарные исследования.
- Фридман, Милтон; Мейзельман, Дэвид (1963). «Относительная стабильность денежной скорости и инвестиционного мультипликатора в Соединенных Штатах». Политика стабилизации: 165–268.
- Мейзельман, Дэвид И. (октябрь 1993 г.). «Неопределенность и реальные последствия дискреционной денежно-кредитной политики: почему прогнозы не срабатывают». Экономическая политика, финансовые рынки и экономический рост.
- Мейсельман, Дэвид И. (апрель 1993 г.). «Производные инструменты медицинского страхования: новейшее применение современного управления финансовыми рисками». Экономика бизнеса. XXVll (2).
- Майзельман, Дэвид И. (сентябрь 1992 г.). «Необходимо ли регулирование инсайдерской торговли на фьючерсных рынках?». Обзор регулирования и реформа фьючерсной индустрии.
- Мейзельман, Дэвид И. (1992). «Рациональные ожидания - новая классическая макроэкономическая революция». Cato Journal. 12 (1).
- Мейзельман, Дэвид I. (август 1991 г.). «Крах страхования вкладов: от очевидного успеха к явной катастрофе». Журнал Durell о деньгах и банковском деле. Ill (3).
- Мейзельман, Дэвид И. (1990). «Не вините Посланника за сообщение». Годовой отчет NYMEX.
- Майзельман, Дэвид И. (1990). «Паевые инвестиционные фонды». Cato Journal.
- Мейзельман, Дэвид I. (1988). «Обвал фондового рынка и экономические перспективы». Колледж Баруха, Городской университет Нью-Йорка.
- Майзельман, Дэвид I. "Золото - ответ?" в Поисках стабильных денег: Очерки денежной реформы. Univ of Chicago Press. ISBN 978-0226158303.
- Майзельман, Дэвид (апрель 1987 г.). «Действительно ли инфляция мертва?». Политические рабочие пейджеры, Торговая палата США (2).
См. Также
Ссылки