Корпоративное действие

редактировать

A Корпоративное действие - это событие, инициированное публичной компанией, которое приносит или может привести к реальным изменениям к ценным бумагам - акционерный капитал или долг - выпущенные компанией. Корпоративные действия обычно согласовываются советом директоров и утверждаются акционерами. В отношении некоторых событий акционерам или держателям облигаций разрешается голосовать на мероприятии. Примеры корпоративных действий включают дробление акций, дивиденды, слияния и поглощения, выпуск прав и выделение.

Некоторые корпоративные действия, такие как дивиденды (для долевых ценных бумаг) или выплата купона (для долговых ценных бумаг), могут иметь прямое финансовое влияние на акционеров или держателей облигаций ; другой пример - вызов (досрочное погашение) долговой ценной бумаги. Другие корпоративные действия, такие как дробление акций, могут иметь косвенное финансовое влияние, так как повышение ликвидности акций может привести к снижению их стоимости. Некоторые корпоративные действия, такие как изменение названия или изменение тикера, чтобы лучше отразить бизнес-направленность компании, не имеют прямого финансового воздействия на акционеров; однако ценные бумаги могут быть перечислены под другим идентификатором безопасности (например, ISIN, CUSIP, Sedol ). Например, «Apple Computers» изменило свое название на Apple Inc.

Содержание

1 Обзор
- 1.1 Типы
- 1.2 Цель
- 1.3 Влияние
2 Требование к уведомлению
3 Ссылки
4 Внешние ссылки

Обзор

Типы

Существует три типа корпоративных действий: добровольные, обязательные и обязательные по выбору.

Обязательные корпоративные действия : Обязательное корпоративное действие - это событие, инициированное советом директоров корпорации, которое затрагивает всех акционеров. Участие акционеров в данных корпоративных действиях обязательно. Примером обязательного корпоративного действия является денежный дивиденд. Акционеру не нужно действовать, чтобы получить дивиденды. Другие примеры обязательных корпоративных действий включают дробление акций, слияния, предварительное возмещение, возврат капитала, выпуск бонуса, изменение идентификатора актива и спин. -offs. Строго говоря, слово «обязательный» не подходит, потому что от акционера ничего не требуется; акционер является просто пассивным бенефициаром во всех случаях, упомянутых выше. В рамках Обязательного корпоративного действия акционер ничего не должен делать или делает.
Добровольное корпоративное действие : Добровольное корпоративное действие - это действие, при котором акционеры решают участвовать в действии. Корпорации требуется ответ для обработки действия. Примером добровольного корпоративного действия является тендерное предложение . Корпорация может потребовать от акционеров выставить на торги свои акции по заранее определенной цене. Акционер может участвовать или не участвовать в тендерном предложении. Акционеры отправляют свои ответы агентам корпорации, и корпорация направляет доходы от акции акционерам, которые решат участвовать.
Обязательно с выбором корпоративного действия : Это корпоративное действие является обязательным корпоративным действием, в котором участвуют акционеры. предоставляется возможность выбрать один из нескольких вариантов. Примером может служить вариант дивидендов наличными или акциями с одним из вариантов по умолчанию. Акционеры могут или не могут подавать свои выборы. В случае, если акционер не представит выбор, будет применен вариант по умолчанию.

Некоторые участники рынка используют другой метод для различения типов корпоративных действий. Например, «обязательное корпоративное действие» и «обязательное корпоративное действие с выбором» могут использоваться вместе. DTC использует термины распределения, погашения и реорганизации.

Цель

Цель корпоративных действий

Основными причинами, по которым компании используют корпоративные действия, являются:

Возврат прибыли акционерам : Денежные дивиденды - классический пример, когда публичная компания объявляет о выплате дивидендов по каждой размещенной акции. Бонус - еще один случай, когда акционер получает вознаграждение. В более строгом смысле, бонусный выпуск не должен влиять на цену акций, но на самом деле, в редких случаях, он влияет и приводит к общему увеличению стоимости.
Влияние на цену акций : Если цена акции слишком высокая или слишком низкая, страдает ликвидность акции. Акции со слишком высокой ценой не будут доступны для всех инвесторов, а акции с слишком низкой ценой могут быть исключены из листинга. Корпоративные действия, такие как дробление акций или обратное дробление акций, увеличивают или уменьшают количество находящихся в обращении акций для уменьшения или увеличения цены акций соответственно. Обратный выкуп - еще один пример влияния на цену акций, когда корпорация выкупает акции на рынке в попытке уменьшить количество находящихся в обращении акций, тем самым увеличивая цену.
Корпоративная реструктуризация : Реструктуризация корпораций с целью увеличения рентабельности. Примеры включают слияния (когда две конкурирующие или дополняющие друг друга компании объединяют свои силы) и дочерние компании (когда компания распадается, чтобы сосредоточиться на своей основной деятельности).

Воздействие

Благоприятное влияние корпоративных действий

Как собственник, влияние корпоративных действий обычно измеряется с точки зрения изменений ценных бумаг и / или денежных позиций, поэтому корпоративные действия можно разделить на две категории:

Выгоды : Действия, которые приводят к увеличению ценных бумаг держателя позиции или денежной позиции без изменения базовой ценной бумаги. Примеры включают выдачу бонусов, что является обязательным с опциями действием / событием.
Реорганизации : действия, которые изменяют или реструктурируют базовую позицию бенефициарного собственника по ценным бумагам, что иногда также приводит к выплате денежных средств. Примеры включают реструктуризацию капитала, конверсию и подписки.

Требование об уведомлении

Чтобы инвесторы и рынок были в курсе корпоративных действий, о них необходимо сообщать. Для публичных компаний, котирующихся на биржах, биржи сами обрабатывают объявления, уведомляя акционеров, а также размещая информацию о корпоративных действиях в Интернете. Для компаний, торгующих на внебиржевом рынке (OTC), федеральные регулирующие органы США по ценным бумагам ставят перед саморегулируемой организацией Управление финансового сектора (FINRA) с обработкой Объявление о корпоративном действии.

Информационный поток публичных компаний, в котором акционеры или держатели облигаций могут голосовать, обычно включает множество сторон. Информация сначала объявляется компанией на биржу. Поставщики финансовых данных собирают такую информацию и распространяют ее через свои собственные службы банкам, институциональным инвесторам, обработчикам финансовых данных и другим участникам рынка. Кроме того, центральный депозитарий ценных бумаг (ЦДЦБ) соответствующего рынка собирает данные и информирует участников ЦДЦБ, владеющих соответствующей акцией или облигацией на хранении, о предстоящих корпоративных действиях. CSD устанавливает крайний срок для своих участников, до которого результаты выборов должны быть возвращены. Затем участники ЦД далее распространяют информацию своим клиентам (например, банкам, институциональным инвесторам или частным клиентам), которые, в свою очередь, должны представить свои выборы в срок, установленный участником ЦД.

Ссылки

Внешние ссылки

Группа практики рынка ценных бумаг Список событий корпоративных действий: Действия WG / A_Final Market Practices / 4_SMPG_CA_EventTemplates_SR2014_V1_1.docx
Глоссарий корпоративных действий: [1]
Список добровольных корпоративных действий: [2]
Формат сообщения ISO15022 MT564 для сообщений с данными о корпоративных действиях: [3]
SIX Финансовая информация Предложение данных корпоративных действий: [4]
Оценка риска в процессе корпоративных действий: Industry Insight [5pting