Войти
A индекс цен на товары - это индекс с фиксированным весом или (взвешенное) среднее значение выбранных цен на товары, которое может быть основано на спотовой или фьючерсной Цены. Он предназначен для представления широкого класса товарных активов или определенного подмножества товаров, таких как энергия или металлы. Это индекс, который отслеживает корзину товаров для измерения их эффективности. Эти индексы часто торгуются на биржах, что позволяет инвесторам получить более легкий доступ к сырьевым товарам без необходимости выхода на фьючерсный рынок. Стоимость этих индексов колеблется в зависимости от их базовых товаров, и эта стоимость может быть продана на бирже почти так же, как фьючерсы на фондовые индексы.
Инвесторы могут выбрать получение пассивного воздействия на эти индексы цен на сырьевые товары через своп на общую прибыль или фонд товарных индексов. Преимущества пассивного доступа к товарным индексам включают отрицательную корреляцию с другими классами активов, такими как акции и облигации, а также защиту от инфляции. К недостаткам можно отнести отрицательный выход рулона из-за контанго в некоторых товарах, хотя его можно уменьшить с помощью активных методов управления, таких как снижение веса определенных компонентов (например, драгоценных и цветных металлов.) в index.
Первым индексом, отслеживающим цены на товарные фьючерсы, был фьючерсный индекс Доу-Джонса, котирующийся на бирже в 1933 году (откорректированный до 1924 года). Следующим таким индексом стал индекс CRB («Бюро товарных исследований»), который начался в 1958 году. Из-за своего построения оба они не были полезны в качестве инвестиционного индекса. Более поздним индексом товарных фьючерсов, который можно было практически инвестировать, стал Goldman Sachs Commodity Index, созданный в 1991 году и известный как «GSCI». Следующим стал товарный индекс Dow Jones AIG. Он отличался от GSCI, прежде всего, весами, присвоенными каждому товару. У DJ AIG были механизмы для периодического ограничения веса любого одного товара и удаления товаров, вес которых стал слишком мал. После финансовых проблем AIG в 2008 году права на индекс были проданы UBS, а затем Bloomberg, и теперь он известен как Bloomberg Commodity Index. Другие товарные индексы включают индекс Reuters / CRB (старый индекс CRB, реструктурированный в 2005 г.) и индекс Роджерса.
В 2005 году Гэри Гортон (тогда из Wharton) и Герт Рунвехорст (из Йельского университета) опубликовали «Факты и фантазии о фьючерсах на сырьевые товары», в которых указали на взаимосвязь между индексом сырьевых товаров и фондовым рынком, а также инфляцию. Они оба работали консультантами в AIG Financial Products (AIG-FP), которая отвечала за управление индексом DJAIG. Другая роль Гортона заключалась в предоставлении AIG-FP экспертных знаний по математическому моделированию, лежащих в основе построения кредитных деривативов Super-Senior, связанных с ипотечными ценными бумагами, чтобы гарантировать, что AIG не будет подвержена риску убытков.
Составляющие в индекс цен на сырьевые товары можно в общих чертах сгруппировать в следующие категории:
