Коллективный трастовый фонд

Коллективные трастовые фонды или Коллективные инвестиционные трасты (CIT) являются юридическим трастом администрируется банком или трастовой компанией, объединяющей активы для нескольких инвесторов, отвечающих особым требованиям, изложенным в трастовой декларации фонда. Как правило, коллективный траст объединяет активы корпоративных и государственных с разделением прибыли, пенсионных и бонусных планов акций, а также благотворительных и других не облагаемых налогом трастов. Работая во многих отношениях аналогично взаимному фонду, коллективный траст не регулируется США. Комиссия по ценным бумагам и биржам, а скорее создана в соответствии с разделом 9.18 (а) (2) раздела 12 Свода федеральных правил Управления финансового контролера (OCC), а подразделение в пределах США Министерство финансов.

СПН существуют с 1927 года. Их размер активов и значение в пенсионной и пенсионной сферах значительно выросли в последние годы. Оценочные активы коллективных трастов на конец 2016 года превысили 1,4 трлн долларов США. Во многих отношениях КПН похожи на паевые инвестиционные фонды и, таким образом, стали особенно важными на рынке с установленными взносами / 401 (k), с 2016 года рост до активов более 1,5 триллиона долларов, составляющих более 20% активов плана с установленными взносами.

Коллективные трасты часто используются в связи с планами с установленными выплатами и, когда их можно оценивать ежедневно, с планы с установленными взносами. Коллективные трасты обычно исключаются из определения «инвестиционной компании » в соответствии с разделом 3 (c) (11) Закона об инвестиционных компаниях 1940, и доли в этих фондах обычно освобождены от регистрации в соответствии с разделом 3 (а) (2) Закона о ценных бумагах 1933 года. Кроме того, сделки с участием в коллективных трастах обычно не требуют регистрации юридического лица в качестве брокера-дилера в соответствии с разделом 15 (а) Закона о фондовых биржах 1934 года. Однако, когда коллективные трасты состоят из активов IRA или так называемых «планов Кио» или продаются для общественности, некоторые или все эти исключения и исключения из закона о ценных бумагах могут быть недоступны; в этих ситуациях может потребоваться регистрация в соответствии с одним или несколькими федеральными законами о ценных бумагах.

Несмотря на то, что они были доступны в течение десятилетий, ранние версии коллективных трастов предоставляли инвесторам ограниченный доступ к данным о базовых активах и оценивались нечасто, обычно только один раз в квартал. В результате коллективные трасты были быстро вытеснены паевыми фондами, которые предоставляют такие удобные для инвесторов функции, как ежедневные оценки и большую прозрачность. Однако с учетом того, что в дальнейшем упор был сделан на сборы по пенсионным планам и полное раскрытие информации, а также в свете технологических достижений, коллективные трасты увеличили долю на рынках с установленными выплатами и с установленными взносами.

Коллективные трасты преследуют широкий спектр целей в диапазоне акционерного капитала и фиксированного дохода. Эти стратегии могут быть пассивными (например, индексированные или управляемые моделями) или активно управляемые (например, стратегии роста или ценности ). Кроме того, в последние годы коллективные трасты следовали своей инвестиционной стратегии, используя более инновационные методы инвестирования, такие как инвестирование в другие инвестиционные инструменты или использование более инновационных инвестиционных инструментов, таких как биржевые фонды. В дополнение к стратегиям акционерного капитала коллективные трасты также реализуют широкий спектр стратегий с фиксированным доходом, включая активно управляемые стратегии, пассивные стратегии и другие. Коллективные трастовые фонды с фиксированным доходом обычно инвестируют в основном в различные типы долговых инструментов, такие как корпоративные облигации, суверенные государственные облигации, обеспеченные и необеспеченные ссуды и различные типы деривативов, основанные на этих инструментах.

Среди преимуществ коллективных трастов по сравнению с другими инвестиционными инструментами: экономия от масштаба, низкие эксплуатационные расходы, простота и скорость создания, гибкость ценообразования и сборов, диверсификация и доступ к инвестиционным талантам. К недостаткам можно отнести меньшую прозрачность, чем у традиционных паевых инвестиционных фондов, трудности с отслеживанием эффективности, меньший надзор за руководством и невозможность переноса на индивидуальный пенсионный счет.