Войти
A пункт о коллективных действиях (CAC) позволяет сверхквалифицированному большинству владельцев облигаций согласиться на реструктуризацию долга, которая является юридически обязательной для всех держателей облигаций, включая тех, кто голосует против реструктуризации. Держатели облигаций обычно выступали против таких оговорок в 1980-х и 1990-х годах, опасаясь, что это дает должникам слишком большую власть. Однако после дефолта Аргентины по своим долгам в декабре 2001 года, в результате которого ее облигации потеряли 70% своей стоимости, CAC стали гораздо более распространенными, поскольку теперь они рассматриваются как потенциально предотвращающие более решительные действия, но упрощение координации между держателями облигаций.
Во время финансового кризиса 2011–2012 годов правительство Греции при поддержке МВФ и ЕЦБ ввело ретроактивную CAC с порогом 75%.. Это повлияло на 90% облигаций, выпущенных под юрисдикцию судов Греции. 9 мая 2012 года было получено необходимое квалифицированное большинство, при этом 85,8% облигаций внутреннего права были выставлены на торги. Инвестор по имени Билл Гросс сказал: «Неприкосновенность их контрактов, безусловно, снижается. Держатели облигаций могут рассчитывать на будущее», но министр финансов Франции отметил сделку. При обмене инвесторы получат новые облигации номинальной стоимостью 31,5% от старых вместе с нотами от EFSF. Новый долг регулируется английским законодательством и поставляется с гарантиями, которые могут обеспечить дополнительный доход в течение нескольких лет, если экономический рост Греции превысит пороговые значения.
В соответствии с соглашением, устанавливающим Европейский механизм стабильности, все облигации, выпущенные странами-членами еврозоны со сроком погашения более одного года, выпущенные после 1 января 2013 года, содержат положение об обязательном коллективном действии.
