Войти
A Обязательства по залоговому фонду (CFO ) - это форма секьюритизации с участием фонда прямых инвестиций или хедж-фонд активы, аналогичные обеспеченным долговым обязательствам. Финансовые директора - это структурированная форма финансирования для диверсифицированных портфелей прямых инвестиций, которая распределяет несколько траншей из долга перед держателями капитала.
Данные, доступные для анализа базовых активов прямых инвестиций финансовых директоров, обычно менее полны, чем данные для анализа базовых активов других типов секьюритизации структурированного финансирования, включая корпоративные облигации и ценные бумаги с ипотечным покрытием. Уровни кредитного плеча варьируются от одной транзакции к другой, хотя кредитное плечо от 50% до 75% от чистых активов портфеля исторически было обычным явлением.
Различные структуры финансового директора, созданные в последние годы, преследовали множество различных целей, в результате чего возникло множество различных структур. Эти различия, как правило, связаны с объемом капитала, проданного через структуру, а также с уровнями кредитного плеча.
Как правило, деньги распределяются инвесторами в несколько траншей в зависимости от приоритета. Транш описывается как ценная бумага, которую можно разделить на небольшие части и затем продать этими частями инвестору. Из траншей средства затем инвестируются в автомобиль специального назначения (SPV). SPV разрабатываются исключительно для целей финансового директора.
С момента появления финансовых директоров (примерно в 2002 г.) было совершено лишь несколько публично объявленных сделок секьюритизации прямых инвестиций.. Как правило, владельцы активов прямого инвестирования будут секьюритизировать портфель фондов как способ генерирования ликвидности без прямой вторичной продажи фондов.
.
