Климатические облигации

редактировать

Климатические облигации (также известные как зеленые облигации ) - это финансовые инструменты с фиксированной доходностью (облигации ), которые имеют положительные экологические и / или климатические преимущества. Они следуют Принципам зеленых облигаций, заявленным Международной ассоциацией рынка капитала (ICMA), и доходы от выпуска которых должны использоваться для заранее определенных типов проектов. [1]

Они отличаются от в том, что последнее также должно иметь положительный социальный результат, помимо просто положительного воздействия на окружающую среду.

Содержание

  • 1 История
  • 2 Описание
  • 3 Преимущества зеленых облигаций
  • 4 Спрос для зеленых облигаций
  • 5 Критика и споры
  • 6 См. также
  • 7 Источники
  • 8 Внешние ссылки

История

Климатические облигации - относительно новый класс активов, но они постоянно растут быстро. Общий объем климатических облигаций на 2016 год оценивается в 160 миллиардов долларов; из которых 70 миллиардов были выпущены в 2016 году. Номинальный объем выпущенных облигаций в 2019 году составил 255 миллиардов долларов США. Климатические и экологические облигации в настоящее время выпущены тысячами эмитентов по всему миру, в том числе государственными органами, банками и компаниями всех размеров, а также местными органами власти.

Избиратели города Сан-Франциско утвердили доходный залог в 2001 году в форме поправки к уставу города (раздел 9.107.8), известной как «солнечные облигации » для финансирования возобновляемых источников энергии и мер по энергосбережению в домах, предприятиях и правительственных зданиях. Кампания за солнечные связи, Предложение H, была мотивирована необходимостью для города предпринять значимые действия в отношении изменения климата. Управление солнечными облигациями использовалось в рамках городской программы по возобновляемым источникам энергии, управляемой Комиссией по коммунальным предприятиям Сан-Франциско, CleanPowerSF.

Европейский инвестиционный банк (EIB) в 2007 году выпустил облигации, привязанные к индексам акций, которые стали первый продукт с фиксированным доходом среди социально ответственных инвестиций. Эта структура «Обязательства по осведомленности о климате» использовалась для финансирования проектов в области возобновляемых источников энергии и энергоэффективности. Впоследствии Всемирный банк стал первым в мире, выпустившим в 2008 г. «зеленые облигации», которые следовали традиционной «простой» структуре облигаций, в отличие от облигаций ЕИБ по повышению осведомленности о климате, привязанных к акциям.

рынок облигаций впоследствии быстро увеличился в объеме выпуска. По данным Climate Bonds Initiative, с 2015 по 2016 год объем эмиссии зеленых облигаций увеличился на 92% до 92 миллиардов долларов, причем различные типы эмитентов начали выпускать зеленые облигации. Apple, например, стала первой технологической компанией, выпустившей зеленые облигации в 2016 году, а Польша стала первой суверенной страной, выпустившей зеленые облигации в конце 2016 года.

Первая в Великобритании зеленая облигация местных органов власти., для Совета Западного Беркшира, закрылась после достижения цели в 1 млн фунтов стерлингов на пять дней раньше. В среду, 14 октября, было объявлено, что 22% собранных средств поступили от жителей Западного Беркшира, которые инвестировали в среднем 3500 фунтов стерлингов. В общей сложности муниципальные инвестиции привлекли 640 инвесторов.

Описание

Климатические облигации выпускаются для мобилизации финансовых средств на решения по изменению климата: проекты или программы, связанные с смягчением последствий изменения климата или адаптацией. Это могут быть проекты по сокращению выбросов парниковых газов от чистой энергии до энергоэффективности или проекты по адаптации к изменению климата, начиная от строительства защиты дельты Нила от наводнений или оказания помощи Большой Барьерный риф адаптируется к потеплению воды.

Как и обычные облигации, климатические облигации могут выпускаться правительствами, транснациональными банками или корпорациями. Организация-эмитент гарантирует погашение облигации в течение определенного периода времени плюс фиксированная или переменная ставка доходности.

Большинство климатических облигаций обеспечены активами или защищены, при этом инвесторам обещают, что все собранные средства пойдут только на указанные программы или активы, связанные с климатом, такие как установки возобновляемой энергии или программы финансирования, ориентированные на смягчение последствий изменения климата.

В их ЮНЕП В статье об инвесторах и изменении климата Маккензи и Аскуи различают климатическую облигацию от зеленой облигации : «(Климатическая облигация является) продолжением концепции зеленой облигации. Зеленые облигации выпускаются [...] для привлечения финансирования экологического проекта. Климатические облигации [выпускаются] [...] для привлечения финансирования инвестиций в сокращение выбросов или адаптацию к изменению климата ».

Лондонская программа Climate Bonds Initiative предоставляет первую в мире программу сертификации климатических облигаций. Это было использовано в качестве модели для различных стран при разработке собственных руководящих принципов листинга зеленых облигаций.

Климатические облигации - это тематические облигации, в принципе похожие на железнодорожные облигации XIX века, военные облигации начала XX века или дорожные облигации 1960-х годов. Тематические облигации предназначены для:

  • Разрешить институциональному капиталу - пенсионным, государственным, страховым и суверенным фондам благосостояния - инвестировать в области, которые считаются политически важными для их заинтересованных сторон, которые имеют тот же профиль кредитного риска и доходности, что и стандартные облигации.
  • Предоставляют правительствам средства для направления финансирования на смягчение последствий изменения климата. Например, это может быть сделано путем предоставления льготных налоговых режимов квалифицируемым облигациям.
  • Послать политический сигнал другим заинтересованным сторонам.

В противном случае для операционных целей тематические облигации в основном функционируют как обычные долговые инструменты. Они взвешены по риску и, как правило, основаны на кредитоспособности эмитента и торгуются, если позволяют рыночные условия, на международных вторичных рынках облигаций. Эти инструменты теоретически могут быть выпущены на всех уровнях рынка с фиксированной доходностью, от суверенных до корпоративных.

Преимущества зеленых облигаций

Рост рынков облигаций открывает новые возможности для финансирования реализации Целей устойчивого развития, Национально определяемых вкладов и другие проекты зеленого роста. Зеленые облигации становятся все более распространенной формой зеленого финансирования, особенно для экологически чистого и устойчивого развития инфраструктуры и удовлетворения больших потребностей в финансировании. Они предлагают средство как для доступа к финансам на рынках капитала, так и для обеспечения экологического воздействия, которое можно проверить на соответствие стандартам. В развивающихся странах зеленые облигации уже используются для финансирования важнейших проектов, включая возобновляемые источники энергии, системы городского общественного транспорта и водораспределение.

Зеленые облигации мобилизовали более 93 миллиардов долларов в 2016 году на проекты и активы, оказывающие положительное воздействие на окружающую среду. При текущих темпах роста они могут мобилизовать более 200 миллиардов долларов в 2017 году.

Однако от общего объема глобальных выпусков облигаций это все еще составляет около 1%.

Согласно отчету Сеть знаний о климате и развитии (CDKN) и PricewaterhouseCoopers, рынок зеленых облигаций имеет три ключевых преимущества для страны и ее экологических целей и обязательств.

  • Это увеличивает финансирование зеленых проектов, тем самым стимулируя увеличение их числа. Сегодня зеленые облигации в основном финансируют проекты в области возобновляемых источников энергии, энергоэффективности, низкоуглеродного транспорта, рационального водоснабжения, а также отходов и загрязнения.
  • Это жизнеспособный инструмент, позволяющий растущему кругу устойчивых инвесторов получить доступ к экологическим проектам. Облигации - это инструмент и подход, с которыми иностранные инвесторы знакомы, поэтому этим учреждениям не нужно много нового понимания или потенциала. Инвесторы также заинтересованы в размещении денег там, где достигается наибольшее воздействие на окружающую среду на единицу валюты, и страны с формирующейся рыночной экономикой и развивающиеся страны могут предложить это там, где существуют более низкие проектные затраты.
  • Это может стать катализатором для дальнейшего развития. внутреннего рынка капитала и финансовой системы в более широком смысле, помимо проектов, связанных с окружающей средой.

Спрос на «зеленые» облигации

Комиссия по бизнесу и устойчивому развитию описывает рыночные возможности для бизнеса на сумму не менее 12 триллионов долларов США на основе устойчивых бизнес-моделей.

По оценкам Организации Объединенных Наций, для достижения Целей в области устойчивого развития (ЦУР) требуется ежегодный дефицит финансирования в размере 2,5 триллиона долларов США, и в рамках этого ежегодно требуется 1 триллион долларов США только для чистой энергии. Большое количество и широкий спектр проектов и активов, которые способствуют достижению 17 ЦУР, нуждаются в этом финансировании для их разработки и работы.

Одна из ЦУР, в которой удалось мобилизовать «зеленое финансирование», - это чистая энергия и меры по борьбе с изменением климата. Парижское соглашение об изменении климата вступило в силу в ноябре 2016 года после того, как 196 стран взяли на себя обязательство сократить выбросы парниковых газов. В настоящее время необходимы значительные объемы финансирования для преобразования обязательств страны (определяемых на национальном уровне вкладов, ОНВ) в реализацию и создание низкоуглеродистой, устойчивой к изменению климата экономики.

Несмотря на недавнее увеличение объемов климатического финансирования, возникнет значительный дефицит финансирования, если не будут мобилизованы новые источники и каналы финансирования.

Существующие международные государственные финансовые ресурсы, предназначенные для борьбы с изменением климата, не могут обеспечить быстрые изменения необходимы только для устранения финансового дефицита. Кроме того, балансы государственного сектора не в состоянии финансировать необходимые суммы, и поэтому примерно 80–90% финансирования должно будет поступать из частного сектора.

Банковские балансы могут включать только часть необходимого частного финансирования, поэтому рынки капитала должны использоваться вместе с другими источниками, такими как страхование и пиринговая связь.

Согласно РУКОВОДСТВО: Новые рынки зеленых облигаций, спрос на зеленые облигации быстро вырос со стороны инвесторов, поскольку владельцы активов и менеджеры диверсифицируют свои инвестиционные портфели и стремятся к положительному влиянию помимо финансового возвращение. В свете глобальной приверженности переходу к зеленой и низкоуглеродной экономике рынок зеленых облигаций имеет потенциал для значительного роста, привлекая при этом более разнообразных эмитентов и инвесторов. количество зеленых облигаций продолжает расти ежедневно.

Развивающиеся и пограничные рынки создают рынки, финансовые механизмы, долговые и долевые продукты инвестиционного уровня для климатических облигаций и зеленых инвестиций более агрессивно, чем большинство западных развитых стран.

Критика и споры

Рынок зеленых облигаций вызвал международную критику, поскольку некоторые ставят под сомнение экологичность определенных облигаций. Эта критика относится как к финансируемым проектам, так и к репутации эмитентов в области устойчивого развития. В мае 2017 года Инициатива климатических облигаций отказалась включить в листинг «зеленые» облигации, выпущенные Repsol. Поступления от облигаций будут направлены на инициативы, направленные на повышение эффективности операций компании по добыче нефти и газа. НПО утверждала, что даже несмотря на то, что проекты позволят сократить выбросы CO2, стратегия устойчивого развития компании недостаточно далеко зашла с экологической точки зрения, чтобы классифицировать ее как экологически чистую. Эта критика была распространена на Vigeo Eiris, компанию, которая провела проверку экологичности облигаций Repsol. В 2016 году Вигео Эйрис был вовлечен в еще один спор о зеленых облигациях. Они стали мишенью Western Sahara Resource Watch, неправительственной организации, поддерживаемой норвежским профсоюзом, после того, как она рассмотрела зеленые облигации, которые будут финансировать производство солнечных батарей марокканским правительственным агентством на незаконно оккупированной территории Западной Сахары.

См. Также

Ссылки

Внешние ссылки

• Правительственный журнал по климатическим облигациям

Последняя правка сделана 2021-05-15 11:31:23
Содержание доступно по лицензии CC BY-SA 3.0 (если не указано иное).
Обратная связь: support@alphapedia.ru
Соглашение
О проекте