Облигации Build America облагаются налогом муниципальными облигациями, которые несут специальные и федеральные субсидии либо для эмитента облигаций, либо для держателя облигаций. Облигации Build America были созданы в соответствии с разделом 1531 раздела I раздела B Закона США о восстановлении и реинвестировании, который президент США Барак Обама подписал в соответствии с законом 17 февраля 2009 года. Срок действия программы истек. 31 декабря 2010 г.
Целью облигаций Build America, обычно называемых BAB, является снижение стоимости заимствований для эмитентов государственных и местных органов власти и государственных учреждений. Некоторые эмитенты, традиционно освобожденные от налогов, такие как частные эмитенты и организации 501 (c) (3), не имели права использовать программу Build America Bond. Программа была открыта только для новой эмиссии капитальных вложений облигаций, выпущенных до 1 января 2011 г.; BAB не могли быть выпущены для операций рефинансирования.
Build America Bonds могут обеспечить штаты и населенные пункты значительной экономией на затратах по займам. По данным Министерства финансов США, экономия по 10-летней облигации оценивается в 31 базисных пунктов, а по 30-летней облигации - в 112 базисных пунктов по сравнению с традиционным безналоговым финансированием.
Существует два типа облигаций Build America (часто сокращенно BAB): «Tax Credit BABs» и «Direct» Платежные БАБ ". Облигации с прямым платежом обеспечивают субсидию в размере 35% процентов, выплачиваемых эмитенту. Облигации Tax Credit предоставляют возвращаемый налоговый кредит непосредственно держателям облигаций. В то время как держатель облигации является получателем налогового кредита через облигацию налогового кредита, а эмитент облигации является получателем налоговой субсидии через облигацию прямого платежа, оба варианта снижают стоимость заимствования для эмитента по сравнению с традиционными налогооблагаемыми корпоративными облигации ; во многих случаях это более рентабельно, чем выпуск традиционных не облагаемых налогом облигаций.
Хотя облигации Build America облагаются налогом ценные бумаги с фиксированным доходом, крупнейшими держателями являются держатели как традиционных, так и нетрадиционных муниципальных облигаций. Крупнейшие покупатели включают страховые компании, паевые инвестиционные фонды, иностранные центральные банки и иностранные коммерческие банки.
от На момент начала программы в апреле 2009 г. и до конца программы в конце 2010 г. было выпущено облигаций Build America на сумму 181 млрд долларов США.